华夏幸福（600340）(600340.SH)债务重组有了新进展。2022年2月9日，华夏幸福发布公告称，截至目前，《华夏幸福债务重组计划》(下称《债务重组计划》)中的金融债务已签约实现债务重组的金额累计为429.18亿元，相应减免债务利息、豁免罚息金额共计28.69亿元。
这意味着，华夏幸福重组有所提速。数据显示，截至2022年1月19日，华夏幸福与相关债权人签署的债务重组协议涉及债务金额累计为88.57亿元。
不过，在华夏幸福债务重组过程中，出现了些许风波。近日，中融信托表示，拒绝加入华夏幸福债委会。
一个月前的2021年12月28日，华夏幸福董事会审议通过了《关于实施债务重组的议案》，披露了《债务重组协议》的主要内容。
中融信托相关人士对《财经》记者称，近期华夏幸福在对中融信托提供的协议细则中，要求将信托贷款偿还期由5年延长到8年，并且没有出具展期期间每年的还款计划。
有业内人士对《财经》记者表示，化解债务危机的原则之一是“以时间还空间”。但中融信托代表的是委托人的利益，对个人投资者而言，8年时间太长了。
接近上述交易的人士告诉《财经》记者，《债务重组协议》给出的还款期是5年。但在实际进展中，对于其中的一个信托计划，第三方的收购机构提出了8年的偿还期，但中融信托不同意。
另一位金融机构债权人对《财经》记者表示，“此前债委会通过的《债务重组计划》是一个基础的大框架，并不是一个详细、具体的方案。具体债务的化解，需要在这个大的债务重组框架下，华夏幸福与每一家机构进行具体洽谈、签订最终重组协议。包括我们在内的多家机构，目前都在和华夏幸福进行逐一谈判中。”
当下，华夏幸福面临的不仅有中融信托的诉求，还有2000多亿元金融债务，偿债压力仍然较大。“华夏幸福正在不断卖项目，但不少产业新城的项目和地方政府合作的，前期资金回笼较慢。”一位知情人士对《财经》记者表示。
上述知情人士还称，《债务重组协议》是既定的，地方政府和华夏幸福化债方向不会改变，近期会采取大动作继续推进债务重组。
此外，《财经》记者了解到，仍有不少信托机构未加入华夏幸福的债委会，原因有多种：有公司的信托项目为通道项目，只需资金方出面解决此事；有公司的主动管理型项目规模较小，并且有较强的抵押品；有公司迫于投资者的压力，不同意华夏幸福的《债务重组协议》等。债务重组现风波
近日，中融信托发布临时管理报告称，由于华夏幸福提供的债务重组条件违背了《债务重组计划》和债务化解工作的原则，且债务重组条件仍存在较大的风险。中融信托暂时无法代表信托计划加入华夏幸福债委会，或代表信托计划接受华夏幸福目前的债务重组方案、签署《债务重组协议》。
《财经》记者获悉，中融信托拒绝加入债委会事起四个集合信托计划。上述项目合计债权本金金额59.84亿元，四个项目合计质押有华夏幸福对各地政府的应收账款176.49亿元，整体质押率低于35%，且对该笔应收账款享有优先受偿权。
“2021年10月，华夏幸福对中融信托提供的还款计划显示‘信托贷款5年清、低息计息’。我们对受托人做了大量工作后，表示愿意加入《债务重组计划》并签署《债务重组协议》。但之后，华夏幸福却将还款期限拉长到了8年。”中融信托相关人士表示。
“上述四个项目合计质押有华夏幸福对各地政府的应收账款176.49亿元，整体质押率低于35%。华夏幸福缺乏其宣称‘不逃废债’的诚意。”上述人士表示。
另有投资者表示，在此期间还出现了应收账款债务人政府违反承诺的行为，损害了信托计划投资人的利益。
接近上述交易的人士表示，《债务重组协议》的主要内容之一，是关于“带”的部分。出售项目公司时资产收购方将承接项目公司原有金融债务，根据约定，这部分金融债务还款期是5年。就中融信托的上述项目而言，收购方对于其中的一个信托计划提出了8年的偿还期，但中融信托不同意。
华夏幸福相关人士对《财经》记者回应，“债务重组各项工作正稳妥推进，公司将继续坚持‘不逃废债’的基本原则，严格执行《债务重组计划》，推动债务重组协议签署等工作，保护债权人的合法权益，争取早日化解华夏幸福债务风险。目前公司已经与中融信托进行多轮协商，正在对协议具体内容做进一步详细沟通。”债务化解力度有望提速
2022年2月9日，华夏幸福发布公告显示，截至目前，《债务重组计划》中的金融债务已签约实现债务重组的金额累计为429.18亿元，相应减免债务利息、豁免罚息金额共计28.69亿元。
其中：1.适用“兑、抵、接”方式：公司及下属子公司与相关债权人签署的《债务重组协议》涉及公司及下属子公司债务金额累计为373.11亿元，相应减免债务利息、豁免罚息共计28.69亿元，占公司最近一期经审计归属于公司股东的净利润36.65亿元的78.28%。其中包括债券及债务融资工具债务金额233.86亿元，其他金融债务金额139.25亿元。
2.适用“展”方式：公司及下属子公司通过与相关债权人签署《债务重组协议》达成公司及下属子公司优先类金融债务展期涉及金额4.15亿元。
3.适用“带”方式：即通过出售资产带走金融债务约51.93亿元。
知情人士对《财经》记者称，华夏幸福在前期债务重组的进展比较慢，很重要的一个原因是出售产业新城项目的资金回笼不达预期。春节后，随着时机成熟和人员到位，债务化解力度有望继续提速。“华夏幸福重组方案是上面拍板的，预计会按照原有规划执行下去。”上述人士表示。
2021年12月28日，华夏幸福公布的《债务重组协议》主要内容是：关于“带”的部分，即出售资产带走金融债务约500亿元；关于“展”的部分，即优先类金融债务展期或清偿约352亿元；关于“兑”“抵”“接”部分，“兑”即出售资产回笼资金中约570亿元用于兑付金融债务；“抵”即以持有型物业等约220亿元资产设立信托，以信托受益权份额抵偿约220亿元金融债务；“接”即剩余约550亿元金融债务由华夏幸福承接，逐步清偿。
“从债务处置的角度，债权人能立刻得到现金清偿最好，但在现实中，一般会采取拉长还款周期的方式。不过，这对部分信托公司不利，这类金融机构不是华夏幸福融资的主力军，若无较强风控措施，地方政府、监管部门对此的关注度有限。银行类机构对华夏幸福的债务规模较大，并具有强抵押加强担保的属性，预计部分此类机构的债务化解速度稍快。”另一位人士表示。
华夏幸福股票行情：
（诊股日期：2022-02-10）● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。
● 长期趋势：迄今为止，共10家主力机构，持仓量总计21.97亿股，占流通A股56.43%
综合诊断：华夏幸福近期的平均成本为3.39元，股价在成本上方运行。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该公司运营状况不佳，暂时未获得多数机构的显著认同，长期投资价值一般。
