出品｜搜狐财经
作者｜吴亚
蓝光“二代”正式接棒，6月4日盘后，蓝光发展（600466）公告，杨铿辞任蓝光发展第八届董事长职务，由杨武正接任。
杨铿生于1961年，在上世纪90年代初创立了蓝光。杨武正为杨铿次子，生于1995年，年仅26岁，曾先后在蓝光发展母公司蓝光投资控股集团有限公司(简称蓝光控股)董事、董事长助理等多个岗位上历练。
去年5月，杨武正出任蓝光发展董事；同年12月，接任蓝光老将余驰，担任常务副总裁、首席运营官，分管投资体系、经营体系。
蓝光发展为川系“黑马房企”，2015年4月借壳迪康药业完成重组上市；2019年10月，分拆旗下物业板块蓝光嘉宝服务(2606.HK)在港交所主板挂牌上市，构筑起“A+H股”双资本平台。
近年来房地产行业由高速发展期转入平稳发展期，“三道红线”等融资新规穿透式监管之下，面对行业剧变，蓝光发展从“双轮驱动”的多元化发展战略，转向“聚焦主业、聚力精益”。
而95后杨武正的上任，刷新了业界“房二代”接班年龄的纪录。对于正步入“三次创业”新阶段的蓝光发展而言，更是一重要节点。今年年初，杨武正提出“1+2+2+N”运营策略，从精益管理和数字化两大战略入手，定调蓝光发展2021发展方针。
26岁“房二代”接棒
蓝光发展迎来95后董事长之前，早已有大批“房二代”走入公众视野。而当“房二代”走向台前趋于普遍，地产“后浪”也正成为行业新鲜的血液。
接近蓝光发展的内部人士告诉搜狐财经，杨武正为人相当低调和谦虚，学习能力很强，与管理团队配合相当默契，对创新业务非常感兴趣。
“他进入公司管理层也经历了循序渐进的过程。”这位内部人士称，95后的杨武正出任蓝光发展董事长，是在既定的计划中，“对年轻一代培养，给年轻人机会，才能带领公司更稳健发展”。
公开资料显示，与许多的“房二代”相似，杨武正有着良好的教育背景，持有美国雷塞尔大学金融本科学历和英国华威大学金融硕士学历。
学成回国后，杨武正开始接触家族事业，曾任蓝光控股董事、董事长助理，蓝光发展董事长助理兼投资发展中心副总经理等职务，在基层岗位之间轮换积累了实践经验。
上述业内人士透露，虽然“二代”走上台前，但从蓝光发展目前管理方式来看，接受过良好的教育，拥有较为先进的思想和广阔的视野，接受过精英教育、更加开明的“地产二代”，对企业管理将更趋向于“现代治理”。
而这种更趋向于“现代治理”的管理方式，正是当下蓝光发展所需要的。此前，蓝光控股董事局主席杨铿曾公开表示，如今的房地产行业正在从金融红利、土地红利、政策红利等传统红利，转化为经营红利。
“经营红利从哪里来？不是粗放的开发，不是粗放的管理，而是精益化的管理、理念、文化，再到数字化的手段。”杨铿如此说道。而年轻的管理者往往更有创新思维和数字化的想法，这又与行业经营红利期的要求不谋而合。
在今年年初的蓝光发展2020工作总结暨2021经营部署会上，彼时还是蓝光发展常务副总裁兼首席运营官的杨武正，提出了“1+2+2+N”的运营策略，称蓝光发展要坚持做符合商业逻辑的事并以此为出发点，坚持精益管理和数字化两大战略，并推进PMO运营和金融化转型。
其中，杨武正将“奋斗者文化、投融运财一体化、强区域精总部、激励机制变革”等内容概括为蓝光发展需要去做的“N项工程”。
而杨武正的相关理念也正逐步落地，给蓝光发展内部带来了变化。搜狐财经了解到，蓝光发展这两年一直在不断动态调整组织结构，以“强区域、精总部”全面升级企业内部管理结构 ，从而打造一个高效的组织，这也正是杨武正“1+2+2+N”运营策略背后“总部平台化，区域公司化”的组织变革逻辑。
资产瘦身，回笼资金60亿元
只是杨武正接棒履新，正值蓝光发展的多事之秋。地产下半场，伴随着管理红利的式微和行业巨变，此前高速扩张的蓝光发展，正以业务瘦身、财务减压的方式解决生存危机，换取发展空间。
2015年4月，蓝光发展借壳迪康药业完成A股上市。2019，蓝光发展实现销售额1015亿元，仅用四年时间变完成销售额从百亿到千亿的跨越，迈入房企“千亿俱乐部”。同年，蓝光发展入驻上海、旗下物业板块蓝光嘉宝服务也成功登陆港交所，实现了“上海+成都双总部、A+H双资本平台”的格局。
2020年，新冠疫情突然来袭，房地产调控持续加码。下半年出台的“三道红线”等融资新规，更是成为悬在房企头顶的利剑。面对行业剧变，蓝光发展从“双轮驱动”的多元化发展，重新聚焦地产主业。
蓝光发展这一战略转向，始于去年7月，9亿元出售旗下生物医药板块的核心资产――迪康药业的全部股权；接着在今年2月，49.64亿元出售蓝光嘉宝服务65.04%予碧桂园服务。
以上两笔交易，为蓝光发展共回笼资金近60亿元。在外界看来，蓝光在高速扩张之后，面临新的压力和挑战。
截止2020年末，光发展净负债率88.57%、现金短债比为1.06，但剔除预收款后的资产负债率为73.03%尚未达标监管要求。
紧接着蓝光嘉宝服务交割完成之后，市场传言蓝光发展正与多方进行股权收购谈判，将引进战略投资、撤出上海运营总部云云。
4月27日，蓝光发展举行投资人电话会议，时任董事长杨铿引领众高管出席，集中回应“卖身”传闻。杨武正在会议上表示，“会考虑在股权层面引入财务实力强的战略投资者，但仅是财务层面，不会考虑出让控股权，不会甩卖公司”。
针对蓝光发展运营总部要撤出上海的传言，蓝光发展首席执行官迟峰辟谣称，“公司现在没有，未来也没有撤离上海运营总部的计划。”
“第三次创业” 做“长期主义者”
基于此，对新任董事长杨武正来说，多举措解决到期债务，积极引入财务投资人以及保持公司的可持续运作，是当下的首要任务。
最新一期财报显示，截止2021年一季度末，蓝光发展总债务合计2194亿元。其中，有息债务合计789.89亿元，具体到短期债务为338.15亿元，占比达42.8%。
企业预警通APP显示，截止最新，蓝光发展境内债券存量规模为114.34亿元，其中37.84亿元将于一年内到期；存续3只境外美元债，余额共计10.5亿美元（约合人民币67.83亿元），其中3亿美元将于一年内到期。
图片来源：企业预警通APP
事实上，蓝光发展一直在为恢复资金市场信誉而努力。5月27日，蓝光发展已提前赎回的“18蓝光07”的6亿元公司债。
6月4日，境外债券资讯服务机构消息称，蓝光发展前一日已汇出资金，用于支付美元债“蓝光发展11 ”（ISIN:XS2182288956）的2475万美元利息。
在前述召开的投资者电话会议上，蓝光发展也曾就偿债等问题进行公开回应。彼时，蓝光发财务总监欧俊明称，因债券新发规模与到期规模之间存在缺口，公司只能以自有资金偿还部分到期债券。
他表示，蓝关发展债务兑付高峰主要集中在一季度，二季度紧张度会下降；下个集中期在三季度，不过分月比较均匀，预留有足够的间隔期，可通过经营回款安排、支出节奏把握等，确保到期债务兑付。
“只要项目销售情况良好，则偿还有保障。”而相关数据显示，今年一季度蓝光发展实现销售回款173亿，并预估4月可达成50亿，抓经营抓回款也可保障相关债务的兑付。
据蓝光发展管理层透露，公司2021年销售金额预计1158亿，同比增长10%；并表销售规模800亿左右（权益销售比例70%左右）；回款约700亿（其中上半年300，下半年400亿）回款率85%左右。
搜狐财经注意到，在6月4日的公告中，担任蓝光发展资金副总裁的陈磊履新副董事长。陈磊现年47岁，其四川大学经济学博士学历和在华夏银行19年的履历十分亮眼。可以预见，蓝光发展未来对资金管控的专业化和精细化或将走向深化。
此外，蓝光发展还在通过项目交易层面的动作来自救。此前，其已向万科转让旗下无锡和骏53%股权。另有市场消息称，蓝光将与万科就更多资产包达成交易。
项目交易层面之外，市场对前述蓝光发展“引战投”的进展同样期待。6月1日，蓝光发展公告，实控人杨铿转让5.58%股权予蓝光控股，不再直接持股。
外界猜测，这一股权结构或便于在大股东层面进行股权变更。蓝光发展方面则对搜狐财经表示，“相关股权转让事项，对公司经营无影响”。
目前，杨铿在蓝光发展没有任何持股，加上此次的辞任董事长，其已和上市公司做了彻底的切割。
刚刚过去的2020年，是蓝光控股成立三十周年。彼时，杨铿提出，蓝光将开启企业的“第三次创业”征程，做“长期主义者”。
代际传递，是现代企业不断更新的自然规律。2021年，作为蓝光发展的精益管理战略年和数字科技战略年，正步入“三次创业”新阶段的蓝光发展，也正需要年轻一代的带领以走出困难并稳步发展。杨武正出任公司董事长，无疑是最好的选择。
蓝光发展股票行情：
（诊股日期：2021-06-05）● 短期趋势：极度弱势行情中，投资者可暂时观望。
● 中期趋势：有加速下跌的趋势。
● 长期趋势：迄今为止，共5家主力机构，持仓量总计15.06亿股，占流通A股49.61%
综合诊断：近期的平均成本为3.41元，股价在成本下方运行。空头行情中，并且有加速下跌的趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
