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　　作者 | 史额黎

　　4月26日晚间，星辉娱乐发布了2020年年报及2021年一季报。

　　2020年，星辉娱乐（300043）实现营收17.43亿元，同比下降32.82%；实现归母净利润2601.4万元，同比下降89.94%；实现扣非归母净利润1391.05万元，同比下降94.84%。

　　星辉娱乐的主要业务包含游戏、足球俱乐部、玩具三大业务。其中，足球俱乐部业务的主体为参加西乙联赛的西班牙人足球俱乐部。

　　西班牙人俱乐部由于签约中国球员武磊而被国内球迷所熟知，而星辉娱乐持有该俱乐部99.55%的股份，并将其纳入合并报表范围。

　　受新冠肺炎疫情和俱乐部降级的影响，星辉娱乐足球俱乐部业务的业绩在2020年下降明显。该业务去年实现主营业务收入6.98亿元，同比减少42.42%；实现净利润1449.8万元，同比下降93.54%。

　　具体而言，西班牙人俱乐部在2020年更是出现了41.17万元的净亏损，而其在2019年的净利润为2.01亿元。

　　受疫情影响，星辉娱乐玩具业务在2020年亦有下滑。该业务涉及动态车模、静态车模、收藏型车模、电动童车、儿童自行车等产品。

　　2020年，玩具业务实现主营业务收入2.93亿元，同比减少34.86%；实现净利润685.97万元，同比下降56.01%。

　　不过，疫情对星辉娱乐的部分业务也有积极影响。

　　2020年，星辉娱乐游戏业务实现主营业务收入6.48亿元，同比减少19.7%。但得益于“宅经济”的蓬勃兴起、前期项目投放的延迟效应以及广告费用减少，该业务去年的净利润达到1.64亿元，同比增加29.5%。

　　年报还披露，2020年，游戏业务实现海外流水10.37亿元，同比增长22.79%，占游戏总流水的比例为50.27%。该业务国内流水与海外流水比例首次达到1:1。

　　由此可见，足球俱乐部业务净利润大幅下滑，是导致星辉娱乐2020年业绩低迷的主要原因。而星辉娱乐也希望西班牙人俱乐部下赛季可以重返西甲联赛，以提升其体育业务方面的收入和利润。

　　年报表示，目前，西班牙人在西乙联赛2020/21赛季中以74分的成绩稳居积分榜第一位，将有望在下赛季重回西甲联赛。

　　但在今年上半年，星辉娱乐仍需面临相当大经营压力。

　　今年一季度，星辉娱乐实现营收2.8亿元，同比下降29.53%；归母净亏损为7869.76万元，而2020年同期盈利为1320.54万元；扣非归母净亏损为8284.47万元，而2020年同期盈利1111.21万元。

　　星辉娱乐称，因受西班牙人俱乐部降级因素的影响，球队电视转播权、门票会员、商业赞助、周边商品销售等方面的收入减少，对体育业务影响较大，其今年上半年的营收及归母净利润较2020年同期相比可能较大幅度下降。

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星辉娱乐股票行情：

（诊股日期：2021-04-26）

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：已发现中线卖出信号。

● 长期趋势：迄今为止，共9家主力机构，持仓量总计252.35万股，占流通A股0.28%

综合诊断：近期的平均成本为3.27元，股价在成本下方运行。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌有加速趋势。已发现中线卖出信号。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。