盘面明显出现调整，可以等待月底波段到位。马上到年底了，2021怎么做需要提前思考。很多历史学者对于过去上千年财富差距和收入差距的历史变迁做过研究，发现在人类历史上，每次大疫的时候，一般的资产价格，尤其是金融资产价格会下跌很多。说明在这种情况下，有钱人持有资产，财富受到冲击会很大，而没钱的人就没有资产，所以资产再缩水，对他们的影响也就没多大。反过来看，当央行和财政部门不断放水，不断通过货币和财政刺激去刺激经济的情况下，资产价格就会不断上涨，富人的财富就会增长多，而穷人的财富不会有明显增长。今年以来，美刺激经济的措施就导致了美股不断创出新高，债券市场的价格也不断上涨，其他国家的金融资产也因为政策干预上涨很多。

因此，一般政策调整会兼顾效率与公平，短期内对财富分化的影响一定要通过后期逐步修复。鉴于此，明年的投资预期要放低一些，主要是在货币宽松情况下，主要的板块资产已经上涨超过历史最高水平，随着货币政策由宽松转向稳健，这一估值水平会相对放缓。不过，首先要认识到，结构性行情仍然不会改变，这是一个流通市值与资金供给的相对比关系。

从板块来说，大消费虽然今年涨幅比较大，有些公司的估值也到位了，但是从中长期看这个行业仍是持续的板块，总是会出现牛股。过去我们主要靠基建和出口，房地产对财富的拉动作用很强，接下来的经济模式肯定要转向依靠内需，内需方向还会持续出现一些优秀公司。新能源汽车供应链主要集中在中国，原有的境外供应链企业基本被国内企业代替，但是需求是全球性的，这个行业这几年一直在爆发式增长。

大金融、周期行业和地产板块不排除有机会，而且有很大概率会估值上一个台阶，但是并不建议投入过多精力，将主要精力放在消费医疗装备等可能更为谨慎。在大金融板块，基金整体是低配的，主要是资金需要量大，这个可能会有避险的仓位需求。目前地产股表现一般，但是一些公司周期性在弱化，包括建材、涂料、防水、橱柜、板材等细分领域的集中度都在上升，意味着龙头企业的市场份额、盈利能力、现金流都在好转，这些细分板块比纯粹地产企业要好。周期性行业的主要关注点还是要在周期股中发掘周期性弱的股。

TMT的行业基本面一般，业绩实在不敢细看，所以波动性比较大，好在这个板块分化了半年，接下来还是会有一些二次上升的强股出现。