11月23日，明新旭腾（605068）新材料股份有限公司（下称：“明新旭腾”，股票代码:605068）在上海证券交易所主板上市，每股发行价格23.17元。首日股价表现优秀，收盘股价大涨43.98%，连续4日涨停，截至11月27日，公司总市值达到68.2亿元。
明新旭腾是一家专注于汽车革研发、清洁生产和销售的高新技术企业。本次募集资金主要为扩张产能，投资项目产品为向汽车整车厂商一级零部件供应商提供内饰真皮配套，定位于中高端轿车和SUV车型。
据悉，其主要募投项目投产后每年将新增110万张汽车革产能，能够满足约75万辆整车对汽车座椅革的需求，与其现有客户的需求量相匹配。除此之外，公司还在不断开发新的整车厂商客户。未来三年新增量产配套供货项目包括上汽大众途观、辉昂、途昂、LoungeSUVe、朗逸以及上汽通用昂科威等车型，客户结构多元化趋势明显。
营利能力强劲
客户资源日趋多元化
2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月（下称“报告期”），明新旭腾营业收入分别为5.51亿元、5.70亿元、6.58亿元、3.45亿元，2018年、2019年分别较上期增长3.49%和15.39%，保持稳步上升趋势。
值得一提的是，公司今年上半年业绩较为亮眼，2020年1-6月的营业收入与去年同期相比上升34.18%，扣非后净利润比去年同期提升71.46%。预计2020年度营业收入在78011.58万元至83143.35万元之间，较上年同期增长约18.53%至26.33%，预计归母净利润为20331.18万元至23178.60万元，较上年同期增长约13.38%至29.26%。
明新旭腾主要产品为汽车内饰皮革，报告期内，毛利率分别为36.96%、40.19%、47.69%、51.79%。2017年至2019年，明新旭腾毛利率分别高出可比上市公司巨星农牧（603477）10.60%、15.73%、15.38%，在行业具备十分强的竞争力。
经过多年积累，明新旭腾赢得大量优质整车厂客户的认可，汽车革产品市场占有率从2017年的6.11%上升至2019年的8.16%。截至2020年11月10日，公司已通过美国Chrysler、德国大众、法国PSA等国际主流车厂和一汽大众、上汽通用、上汽大众等国内主流整车制造企业的认证，并成功向T-ROC（德国大众）、RTMinivan（美国Chrysler）、宝来、速腾、奥迪Q3等国内外多种主流车型配套批量供应高品质及稳定的汽车内饰整皮与裁片产品。
在现有客户基础上，明新旭腾进一步加大市场拓展力度，积极开发新客户。未来三年，明新旭腾将新增量产配套供货项目，包括上汽大众途观、辉昂、途昂、LoungeSUVe、朗逸以及上汽通用昂科威等车型。随着这些车型的逐步量产，公司的主要客户将更加多元化。近期，公司正在开发的新客户包括宝马、丰田、本田、上汽集团（600104）等。
同时，豪华车品牌增长也极为强势，乘联会数据显示，自2017年起，豪华车年销量增速比狭义乘用车年销量增速高15个百分点左右，且豪华汽车销量表现明显好于整体市场。这也是明新旭腾主要供应车型，业绩提振效应显著。
研发创新赢得市场
建立完善质量控制体系
一般情况下，新车型的研发周期在三至四年左右，一辆普通的轿车大约由一万多个不可拆解的独立零部件组装而成。零部件的规格、质量以及供应的稳定性，对整车的生产装配至关重要。
明新旭腾立足于汽车革主营业务，坚持“通过研发创新赢得市场”。在业内具有较强的竞争优势。报告期内，公司研发费用分别达3262.49万元、4117.48万元、4177.38万元、2016.14万元，占营业收入比例为5.92%、7.22%、6.35%、5.85%，这一比例在行业也处于较高水平。目前，公司已拥有专利70项，还曾受邀承担中国轻工业1项行业标准起草工作。
据了解，明新旭腾研发中心为首批中国轻工业工程技术研究中心，被评定为浙江省省级企业研究院，企业院士工作站通过中国科学技术协会院士专家工作站认证；全资子公司辽宁富新研发中心被认定为辽宁省省级企业技术中心，企业院士工作站通过中国科学技术协会院士专家工作站认证。
与此同时，明新旭腾积极致力于提升天然皮革绿色制造技术，推进建立生产过程清洁化体系。持续加大环保皮革材料和生产工艺的研发投入力度，已成功掌握无铬鞣制、低VOC排放等汽车革行业前沿技术，并将其广泛应用于产品生产。
其中，无铬鞣汽车革的研究与开发备受市场瞩目。随着环保意识的提高和铬资源的日益短缺，无铬鞣技术成为皮革工业可持续发展的新方向，明新旭腾目前无铬鞣汽车革产品销售额占全部销售额的70%以上。
明新旭腾公司的质量控制体系也保持业内领先地位，先后取得了国际汽车工作组IATF16949专业认证及ISO9001质量体系认证。IATF16949为最新的国际汽车行业的技术规范，是进入汽车供应链的通行证，可以体现一家企业在国际化、标准化和高质量发展领域的综合水平。ISO9001质量体系认证则体现企业在产品质量管理方面的“含金量”。
紧随行业趋势
强者恒强效应明显
中国皮革协会统计显示，2010年汽车革产量约3亿平方英尺，至2018年底已超4.8亿平方英尺，年复合增长率超过6.08%。未来几年，随着我国汽车工业继续保持稳定发展，我国汽车革的需求量将呈现持续、稳定增长的态势。
环保达标、产品有市场竞争力、技术创新能力强、管理规范的制革企业将在行业洗牌中大崛起，成为引领者和骨干，之后将打造完整的产业链作为新的赢利模式来强化和巩固龙头地位。
在发展过程中，明新旭腾一直保持着国际化的经营理念。报告期内，公司于德国设立了欧创中心，毗邻大众集团的主要生产基地，通过同步参与整车厂的总部研发活动来建立直接合作关系，进而扩展公司在全球范围的影响力。截至目前，明新旭腾已建立中国总部与生产基地、欧创中心和北美销售办公室联动的经营结构，国际化布局初步形成，成为迄今为止国内少数成功开拓国际整车厂市场的汽车内饰真皮制造企业之一。
根据公司发展规划，其将进一步加大技术研发投入力度，加强关键核心技术研究，加强真皮设计、性能以及新材料等方面的创新。力争在未来两年，提升公司产品在国内外的市场占有率，并发展成为具有一定国际竞争力的汽车内饰真皮生产商。
（CIS）
明新旭腾股票行情：
（诊股日期：2020-11-30）● 短期趋势：市场最近连续上涨中，短期小心回调。
● 中期趋势：有加速上涨趋势。
● 长期趋势：
综合诊断：近期的平均成本为43.73元，股价在成本下方运行。多头行情中，并且有加速上涨趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值一般。
