#拾麦种田# 便宜货的价值在于它们不合理的低价——因此它们有不寻常的回报/风险比，所以它们是投资者的圣杯。寻找估值过低的资产，从具有以下特征的资产入手:1、鲜为人知或一知半解。2、从表面上看，基本面有问题。3、有争议、不合时宜或可怕的。4、投资组合被认为不适合“正规”。5、不受欣赏，不受欢迎，不受追捧。6、跟踪收入差的记录。7、最近有亏损问题，没有资本增长。———霍华德.马克斯认识到：“垃圾”是价值投资的常伴特征。总而言之：无垃圾，无价值投资。这种垃圾，或垃圾股，或好公司的垃圾时刻。一些股票市场专家可以看到和把握一些公司的未来。他们看得很准确，看得很远。他们在领域有很强的能力。判断公司的成长就是与未来作斗争。这是对未来的预测和赌博。这是一项基础研究。这是一种对行业公司专家的洞察力。他们应该学习和钦佩，但这是一项非常有价值的投资，价值投资只是为了赚取被低估的“当前价值”的钱，没有必要具备未来的领域能力，虽然有这种能力更好，但两者本质上是不同的。混为一谈的人往往只是想垄断价值投资的正统性，而复杂的价值投资则令人望而却步。别忘了巴菲特说的:价值投资不是西天取经(这么难)，只要懂得多做善事(这么简单)就够了。别忘了巴菲特说的话：价值投资不是向西方学习（如此困难），只要你知道如何做更多的好事（如此简单）。价值投资是如此简单，以至于你可以在高中毕业后做得很好。困难可能是将“价值投资”和“垃圾”联系在一起。当价值投资越高，就越难将价值投资与垃圾联系起来，从而忘记价值投资起源于“垃圾”，没有垃圾，没有价值。霍大师上面提到的七个便宜股特征是七个垃圾表象特征。网易一美元是垃圾股，茅台塑化剂危机是垃圾时刻。投资价值，或在垃圾股中寻找，或等待公司的垃圾时刻。股市价值投资最常见的错误是将“价值投资”与“基础研究投资”混为一谈。基础研究往往预测公司未来的发展，即成长型股票研究，而不是当前的价值。痛苦的是，公司投资一直认为基本面是价值投资，突然被认为只是理性投机，巴菲特的梦想被打破，股市正统的骄傲被消除。事实上，打破股市的各种梦想，才是股市真正稳赚好终的开始。能洞察英伟达未来的人应该钦佩，能坚持英伟达目前的价值折扣是买家的价值投资。不要回避“垃圾”，而是要去各种垃圾表象中寻找价值低估，“没有垃圾，没有价值”。投资四个系统:保持正投资思维行为系统的正常情绪控制和调节系统的健康长寿身体生命系统