苹果创新大周期受益于果链光学核心目标:

WWDC大会有望带来iOS Siri升级18系统，工具APP 人工智能和接入Open人工智能大模型为苹果人工智能创新的超大周期铺平了道路。人工智能登陆迭代预计将推动苹果终端销售的增长。随后推出光学升级、人工智能等新产品，公司预计将受益匪浅。

微棱镜确定性高，滤光片利润优化：

1)微棱镜:24年来，大客户潜望式下沉到Pro机型，公司微棱镜增长确定性高，预计安卓潜望式渗透率将有所提高。

2)滤光片：涂层产品加速了H等安卓客户端的渗透，有望优化滤光片的盈利能力。

AR光波导布局不断深化，有望受益于行业的长期增长：

公司不断深化反射光波导、体全息光波导等前沿AR技术布局，与Lumuss全球领先厂商合作、Digilens密切合作，有望深刻受益于AR行业的长期增长。

[undefined]利润预测与估值：预计2024-26年归母净利润为8.0/10.0/11.7亿元，对应PE估值为27.6/22.1/18.9倍。

中泰电子