消费电池:主要由海外电动工具和国内两轮车的更新驱动。消费电池需求明显恢复,行业价格上涨趋势。2023年公司小圆柱价格下跌后,性价比更加明显。我们预计月销售额为9000万,24Q2销售额为2.7亿(环比+20%以上),年销售额为10亿(同比+50%)。
储能:需求明显增长。目前公司产能紧张,选择客户做。105ah价格略有上涨,280ah价格也有望上涨。预计目前单月出货3gwh,24Q2出货12gwh(环比+70%),全年出货45gwh以上(同比+80%)。
动力:乘用车方形铁锂稳步恢复,预计24Q2出货4gwh(环比+10%),全年19gwh(同比+65%);商用车份额接近20%,预计24Q2出货2gwh(环比+30%),全年10gwh(同比+40%)。预计24Q2动力出货8.2gwh,环比+19%/+18%;全年动力出货41gwh,同比+34%。
预计今年消费电池和储能量将超过预期。我们预计24Q2将发货21gwh,扣除10-11亿元的非利润,归母利润14亿元。预计2024年将发货90元+gwh,10+亿个小圆柱出货(原预期为85gwh)、9亿)。我们预计公司将在2024-25年归还母公司净利润50-55、64亿元,对应16、12倍,低估。财通电新