#拾麦种田# 记者：如果股票下跌，你怎么知道它不是一个价值陷阱，你怎么知道股票可能会改善，也许永远不会改善，也许情况改变了，长期持有会导致损失。你如何判断它是否是一个价值陷阱，股价是否会上涨？施洛斯：我喜欢价格低于净资产的股票，我也喜欢负债少的股票。债务会让人麻烦，很多人陷入巨额债务无法偿还，最终只能破产。借钱让我很担心。人们忘记了债务会带来很多麻烦，你应该尽量避免债务。如果你买了一家公司，你可以查看它的资产负债表。除了价值线，你还可以阅读年度报告，查看资产负债表，了解公司的历史。您现在可能会发现公司出现了问题，原因是它的产品不太好。如果是这样的话，你可能不会买这家公司。然而，我认为如果股价低于净资产，公司在过去20年里表现良好，你会有一定的信心，特别是如果债务很低，持有相当数量的股票。———施洛斯价值投资，就是四毛买一元，就是下落的飞刀。是价值陷阱吗？施洛斯的经验是，购买价格按净资产折扣，资产负债率低，现在可能存在一些问题，过去几年表现良好，持有股份。然后，他分散了投资，他准备持有四年。当然，美国股市几十年来最糟糕的市场是下跌50%或60%，熊市水平不太大，所以，也要看看股市的环境。这些都是简单的东西。如果你想准确地看待它们，你可能会犯错误。如果你看长期的大方向，你可以在股市中生存。当然，现金流入的股票资产会更好，股息率好的股票会更好，但施洛斯一生都在“现金流”、“股息率”不是很在意，可以有，最好有，持股往往伴随着股息，但不一定有，因为如果太强调这些，就会失去很多周期性股票的购买机会，水是汽车，旱是船，那么船没有现金流和股息。巴菲特买运通的时候，运通损失巨大，没有现金流股息。买盖可保险的时候，盖可保险濒临破产，没有现金流股息。段永平买网易的时候，没有现金流股息。毫无疑问，现金流入和股息可以增加可靠性，但它们属于辅助条件。有许多其他类型的辅助条件。投资四个系统:保持正投资思维行为系统的正常情绪控制和调节系统的健康长寿身体生命系统