天丰证券的核心观点

我们认为，目前中国的商业航天可能会迎来一个重要的发展机遇时期。中国商业卫星产业的发展可能会进一步加快，火箭的发射能力可能会日益提高。同时，卫星发射成本和卫星建设成本可能会进一步降低，预计低成本卫星制造产业链将优先受益。：上海汉讯、成昌科技、振镭科技、国博电子、天奥电子、佳缘科技、航天电器、中国卫星、海格通信(通信团队覆盖)、陕西华达，上海沪工。

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近期商业航天事件盘点:

5月24日，商业航天企业蓝箭航天旗下鸿擎科技向ITU提交Honghu-3星座预发信息，计划在160条轨道上发射1万颗卫星；

5月27日，沙特公共投资基金（PIF）发表声明，宣布成立卫星和太空公司Neo Space Group（NSG），旨在发展和加强沙特阿拉伯的商业航天业务，并为当地和世界提供卫星和航天解决方案；

5月28日，Spacex猎鹰9运载火箭向近地轨道发射了23颗Starlink卫星，Spacex发布了一份文件，称星舰的第四次飞行测试将于6月5日开始；

5月29日，商业航天公司星河动力航天公司在山东附近海域实施了谷神星1号海射（遥2）运载火箭海上发射任务，成功将“天启星座”25星-28星4颗卫星送入850公里附近轨道。

点评：

蓝箭鸿擎以Honghu-3的名义向ITU申请了1万个卫星星座，这是蓝箭航天对标SpaceX和Starlink实现星箭一体化布局的重要举措。同时，这也是中国实体向ITU提交的第三个超万颗卫星星座计划。同时，这反映了国内商业航天已逐渐从政府单一主导转变为政府主导和市场推广的格局。未来可能会有更多的星座运营商参与。

星河动力海上发射运载火箭是谷神星1运载火箭改进产品，为了满足卫星轨道倾斜要求，发射地点海域变化，也是唯一的私人可以考虑陆地、海洋发射平台火箭类型，星河动力多次成功发射显示其高密度高效发射能力和多域发射适应性，可以最大限度地快速满足不同卫星用户的发射需求。

沙特阿拉伯成立的卫星和太空公司、SpaceX和Starlink一直保持着高密度和高效率的发射，这意味着世界主流国家已经深刻理解了太空资源分配和使用的紧迫性，并结束了太空方向的布局。太空频谱资源和轨道资源的竞争也可能进入白热化阶段。我们认为，目前中国的商业航天可能会迎来一个重要的发展机遇时期。中国商业卫星产业的发展可能会进一步加快，火箭的发射能力可能会日益提高。同时，卫星发射成本和卫星建设成本可能会进一步降低，预计低成本卫星制造产业链将优先受益。

：上海瀚讯、长昌科技、振镭科技、国博电子、天奥电子、佳缘科技、航天电器、中国卫星、海格通信(通信团队覆盖)、陕西华达，上海沪工。