#拾麦种田# 大多数投资者没有获得回报，因为他们想要确定和准确，避免这些信息难以获得的投资机会。然而，高不确定性往往伴随着低价。当不确定性消除时，价格可能已经上涨。在没有所有信息的情况下做出的投资决定往往会给投资者带来利润，不确定性带来的风险往往会给投资者带来回报。其他投资者可能会错过低价买入的机会，因为他们花时间研究最后一些未得到答案的细节，尽管他们得到的信息并不全面，但如此低的价格可以为他们提供安全边际。———塞思.卡拉曼这段话主要针对的是“不懂不做”，很多人把“不懂不做”作为价值投资的原则，然后就会与这段话产生冲突。不知道不做，只是巴菲特为了探索一些公司的未来，估计一些公司未来的现金流，创造了仔细预测赌博术语，赌未来，不知道不做。按资产折扣买价，只需要知道价格低就够了，对未来的高不确定性，越能带来低价。巴菲特在手术台上买了一家公司，就是买不确定性带来的低价，李嘉诚买了97年的房地产，就是买不确定性带来的低价。正确定位“不懂不做”和“买值得”的关系，只要买值得，就可以忽略未来的“不懂不做”，“买值得”高于“不懂不做”。“购买价值”可以补充“不理解不做”，同一公司未来或同一事情的发展，公众可能不理解，一些领域的能力可能理解，公众不理解会创造低价购买价值，能力基于购买价值，了解未来，所以这个人可以赚很多钱，购买价值，可以看到更光明的未来，几十倍就是这样。价值投资是“四毛买一元”，买家应该只赚两倍或1.25倍，为什么巴菲特总是赚十倍或几十倍，那么为什么不叫“四毛买四元，四毛买十元”，因为价值投资只是当前资产价值“四毛买一元”，巴菲特赚几十倍，是预测赌博理解的回报，巴菲特是投资投机融合人物。这也是为什么巴菲特只有一个原因，巴菲特可能不会成为大众学生。巴菲特知道他在赌未来，巴菲特的学生认为他们可以像巴菲特一样赢，赌未来没有同样的胜率。而且，我记得综艺节目《开门大吉》里有一个游戏，好像听音乐回答赢钱，赢一个问题的金额累积，但如果下一个问题错了，奖金可能会归零。在股票市场上，你认为你理解未来，认为你想学习巴菲特，长期持有十年十倍或几十年几十倍，但上升到9倍不卖，可能会下降，世界是无常的，有多少牛公司不卖很惨。归根结底，对未来来说，都是赌博，都是输的可能。为什么巴菲特赚了很多几十倍的股票，盈利业绩还是20%的年复利，因为几十倍的股票也是几十年拿到的，算上复利，他的招牌股大部分年复利都没有达到20%(他用的是保险浮存金才达到20%)，所以几十倍听起来不错，实际收入也不如买入。买入是投资的基础，不懂不做是赌未来能力高的人的有益补充。这种思维框架不能错。投资四个系统:保持正投资思维行为系统的正常情绪控制和调节系统的健康长寿身体生命系统