#拾麦种田# 我相信沃伦(巴菲特)和查理(芒格)伟大表现的要素很简单:(a)做了很多好的投资，(b)几个重仓投资并持有数十年相对较少的大赢家，(c)大输家相对较少。没有人应该期望有——或者他们的基金经理有——所有的大赢家而不是输家。投资者必须接受，成功很可能来自于大量的投资。你所做的所有投资都是因为你期望他们成功，但你知道有些不会成功。你必须全力以赴。你必须努力奋斗。并非每一次努力都能获得高回报的奖励，但希望有足够的长期成功。这种成功最终取决于赢家和输家之间的比例，以及损失相对于收入的程度。但在这个过程中，拒绝冒险是不太可能让你到达你想去的地方的。我将引用Ashley的另一段精彩段落来结束：尝试一次机会并不意味着会有成功的结果，也不必成功。假如理由可靠，那么冒险应该是几乎条件反射的。我们越相信自己的判断，对自己的决策能力就越有信心。冒险的勇气本身就是一个有价值的目标。追求卓越投资回报的底线是明确的：你不应该期望不冒险就能赚钱，但你不应该期望仅仅冒险就能赚钱。你必须牺牲确定性，但你必须熟练而明智地做到这一点，并控制你的情绪。———2024年4月17日，霍华德马克斯。这是霍大师最新备忘录的结尾。“成功最终取决于赢家和输家之间的比例，以及损失相对于收入的程度”。这意味着概率论，即使是巴菲特芒格，投资也不是每次都成功。如何做出优秀的投资，最后一段应该是这样的：适当的风险可以赚钱，但只有风险可能赚不到，还需要什么，需要做一些预测（牺牲确定性），这需要更严格，必须“熟练”、“明智”、“控制情绪”。这个最新的备忘录实际上是霍大师对一位入选名人堂的国际象棋大师写一篇象棋文章的感受。这位国际象棋大师必须是该领域的能力人士。霍大师也是股市能力人士和周期能力大师，这是该领域能力人士之间的共鸣。这两个不同领域的能力都属于“熟练”、“明智”、“能控制情绪”，所以对他们来说，他们认为即使一次失败，他们也可以做一些能力预测和行动。所以，不要想太多，这篇文章的话只针对领域能力。我们普通人的主要精力是向格雷厄姆学习五守正。投资四个系统:保持正投资思维行为系统的正常情绪控制和调节系统的健康长寿身体生命系统