国内风电：安装和投资继续积极增长，海风建设自3月以来显著加快。海外风电：欧洲海风长坡厚雪，预计2024年日本将迎来海风的第一年。欧洲是海外海风的主要战场，国内风电企业预计将迎来出口替代的机会。日本海风预计将在2024年迎来第一年。推荐目标：润邦股份、中际联合会。：大金重工。

国内风电：安装和投资继续积极增长，海风建设自3月以来显著加快

国内风电开工态势良好：2024Q1，全国陆上风电新并网容量14.8GW，同比+50%，海上风电0.69GW，同比+35%。投资方面，2023年至今各季度一直保持正增长，2024年Q1风电建设投资完成额288亿元，同比+16%。

预计海风建设将加快：2023年，海上风电行业受非经济因素影响，但基于国内沿海省市“十四五”海上风电发展计划，2025年海上风电累计并网容量将超过60GW，2023-2025年新增27.9GW装机容量，预计2024-2025年大规模建设。4月份，国内海风招标和开标容量分别为3.25GW、0.9GW，均远超过前三个月招标开标总和，其中广东、江苏两大海风省招标明显加快，海风开工繁荣有望持续上升。

海外风电：欧洲海风长坡厚雪，预计2024年日本将迎来海风元年

2023年全球累计风电装机1021GW，其中海风75GW，陆风945GW，装机容量5年CAGR为12%，其中海风和陆风分别为27%、12%，海风增速明显。就份额而言，全球65%的风电装机来自中国，排名第二的美国只占5%，其他国家的装机数据相对分散。

欧洲是海外海风的主战场，国内风电企业有望迎来出口替代的机遇。欧洲海外海风的份额基本在60%以上，是海外海风的主战场。2030年欧盟海上风电规划60GW+，2050年300GW+，未来海风建设有望持续增长。欧美厂商风电供应链基础薄弱，外包塔/桩基的趋势有望在成本压力下更加明显。

日本海风有望在2024年迎来第一年。日本政府计划2030年海风10GW，2040年最高45GW。截至2023年底，日本风电共装机5.0GW，都是陆上风电。24年初，日本最大的商业海上风电场——112MW石狩湾新港开始商业运营。我们推断，日本海风建设有望加快。

推荐标的：润邦股份、中际联合。：大金重工。