1、事件背景:在业绩压力的背景下,海外业务已成为企业利润正增长的引擎之一。许多投资者关注海外业务所占比例较高的企业。有人认为,航运、家电、汽车等行业或多或少都有外贸出口的概念。“出海”不仅是公司的第二条增长曲线,也是许多伟大公司形成的核心逻辑。因此,“出海”也可以带来更高的估值溢价。
【出海创收】分为几个方向:
电力设备、工程机械、橡胶轮胎、白色家电、轻工等
与出海概念相关的标的:
1、出海(出口占比):中银时尚83.58%st有树87.51%tcl智家67.44%伊戈尔27.03%海兴电力66.46%中通客车55.68%莱茵生物66.51%欧圣电气99.09%长虹美菱31.28%国光电器64.74%万兴科技91.19%华通电缆65.98%艾罗能源99.27%中远海能71.64%
2、全面梳理出海系列概念股
1)出海+轻工:
华瓷股份:海外收入占60%,陶瓷制品
恒林股份:海外收入占78%,软家具和新材料地板
永艺股份:海外收入占77%,健康座椅
嘉益股份:海外收入占94%,不锈钢保温杯
致欧科技:海外收入占95%,自有品牌家居和庭院宠物系列
别出心裁的家:海外收入占98%,电动沙发和智能电动床
乐歌股份:海外收入占87%,智能家居及自有海外仓库
比依股份:海外收入占93%,小家电和空气炸锅
2)出海+光模块:
海外98%的中际旭创:客户 亚马逊 谷歌 Facebook 思科 英伟达
新易盛- 海外96%:客户 亚马逊 Facebook
海外85%的联特技术-:客户 诺基亚海外经销商 微软
剑桥科技-海外83%:第一代1.6T
海外77%的天孚通信 :全球领先的光器件企业
太辰光-76%的海外空间:世界上最大的陶瓷插芯和光纤连接器制造商
华脉科技-海外86%:光纤、光缆、光器件及光配线及系列产品
3)出海+游戏:
宝通科技:移动业务海外收入占游戏业务的95.52%
中国传媒:其智明星通专注于游戏出海,占海外的90%以上
富春股份:游戏收入中,海外收入占88.59%
神州泰岳:游戏海外收入占85%以上
昆仑万维:游戏占12%,游戏收入占80%以上
汤姆猫:中国报告显示,海外收入占74%以上(游戏占10%)
盛络:游戏板块收入30%,海外收入占近70%
游族网络:海外收入占65%以上
掌趣科技:海外收入占59.8%
姚记科技:海外收入占2.8%
三七互娱:中报显示,海外收入占39%
4)出海+纺织:
华盛股份:海外收入占59.8%,毛巾 浴巾 内衣内裤 床品 麻袜
梦百合:海外收入占80%,记忆棉床垫枕头沙发电动床
凤竹纺织:海外收入占53%,加工针织染纱纺织
华纺股份:海外收入占75%,化纤纺织服装占75%
众望布艺:海外收入占87%,中高档面料研发设计
5)电力设备:
变压器:中国西电、特变电工、苏文电能、未来电器 、三变科技、金盘科技、扬电科技、新特电气、伊戈尔、思源电气、神马电力、顺钠股份、星湖科技、九洲集团
高压开关:中国西电、平高电、许继电
电表:三星医疗、海兴电力、林洋能源
6)出海+家电
春季科技:主要产品包括软管及配件,主要用于清洁电器领域,如吸尘器、挂烫机、洗碗机等
德尔玛:推出冰热系列台面净饮机新产品,公司生产扫地机器人等小家电
奥普家居:公司包括厨卫一体化吊顶,提供浴霸、晾衣机、照明等家电
朗迪集团:公司的家用空调风叶服务于格力、美的等核心客户
海达尔:公司从事精密滑轨的研发、生产和销售,产品主要用于家电、服务器等领域
合肥高科技:深耕家电专用配件制造业十余年,主要供应海尔集团等
其它家用电器出海
海尔智家:冰洗(冰箱、洗衣机等)
美的集团:空调
石材技术:清洁小家电:清洁小家电
海信家电、长虹美菱、格力电器
7)汽车工业企业出海
软控股份有限公司是轮胎橡胶设备领域的全球领导者之一。公司为赛轮提供EVEC橡胶,生产液体黄金轮胎
宇通:商用客车:商用客车:
潍柴动力:底盘和发动机系统
轮胎:轮胎轮毂
春风动力:摩托车
集团:高端海洋工程设备企业+
拓普集团:底盘和发动机系统
8)工程机械海柳工、徐工、三一重工、恒力液压等9)橡胶轮胎海通用、森麒麟、玲珑轮胎、豪迈科技、软控股等
2、电力出海概念股
市场解读电力板块三大逻辑:电价上涨、储能价值、出海逻辑!
据彭博社报道,美国得克萨斯州的电价当天飙升了近100倍,因为大量发电厂的停工引发了人们对晚上电力短缺的担忧。
根据国内催化剂-海关总署的数据,24年3月,中国变压器出口额为4.8亿美元,同比为+20.7%,环比为+37%。Q1变压器总出口额为13.1亿美元,同比增长24.7%。
【电力设备产业链】
变压器:中国西电、特变电工、苏文电能、未来电器 、许继电气、三变科技、金盘科技、扬电科技、新特电气;
互感器:思源电气,长高电新;
开关设备:平高电气、明阳电气、森源电气;
换流阀:徐继电气、中国西电、国电南瑞、四方股份
避雷器:金冠电气,国网英大;
输电线路:恒通光电、中天科技、东方铁塔;
绝缘子:神马电力,大连电瓷;
【海外电力设备收入】
海兴电力:2023年,海外地区收入占66.46%;
华通电缆:2023年境外地区收入占65.98%;
神马电力:2023年境外地区收入占50.18%;
科陆电子:2023年境外地区收入占45.77%;
宏发股份:2023年境外地区收入占35.34%;
2023年,伊戈尔在海外地区的收入占27.03%;
产业链研究