华福证券:长沙、成都新政落地，限购进一步放松

　　4月18日和4月28日，长沙和成都市住房和城乡建设局发布文件，放松实施房地产限购政策多年。

　　在长沙，全市“以旧换新”购买新房的，可享受首套房首付比例和按揭利率优惠，不再按照“认房不认贷”政策审查购房资格。在成都，放松政策的范围包括不再审查住房交易资格；适当减少住房和商业服务用地供销比高的地区的土地供应；鼓励市场实体将现有住房改造为经济适用的租赁住房。

　　预计三方协调调控政策将继续努力

　　4月，委员、国务院何立峰在郑州调研房地产工作时，明确了未来房地产行业调控的三个方向。其中，城市政府实行房地产调控自主调控权。金融机构平等地满足不同所有制房地产企业的合理融资需求。房地产企业要履行防范风险、保障交付的责任，加快发展模式转型。在当前环境下，各地不断放宽房地产市场调控政策，也是对房地产市场调控要求的响应。1月，住房和城乡建设部房地产融资协调机制部署会议明确充分赋予城市房地产监管自主权，各城市可根据当地情况调整房地产政策。在当地城市政策自主权的背景下，需求方政策预计将继续努力。

　　行业整体底部徘徊，但结构性复苏

　　前三个月，统计局宣布全国商品房销售面积同比下降19.4%，较1月至2月略有收窄。其中，商品房现有房屋销售面积同比增长22.6%，增速明显领先。在二手房层面，Wind统计，23个城市的二手房前三个月成交量同比增长5.4%。在去年基准期较高的背景下，现有房屋和部分城市的二手房销量明显改善。

　　在全国商品房销售底部徘徊的背景下，现有住房和二手住房数据的结构性改善。在融资白名单政策不断提高居民对未来住房交付预期的背景下，预计现有住房和二手住房市场的销售复苏将继续传递给未来住房市场。

　　投资建议

　　我们认为，房地产监管政策预计将继续在供需双方努力。在确保项目融资白名单政策实施的同时，需求方预计将继续放松限制性政策，帮助房地产行业稳定复苏。

　　保利发展、蛇口、滨江集团、区域性地方国有企业、浦东金桥等重点龙头房地产企业。