近日，化工行业人气聚集，相关个股大面积上涨，其中正丹股份10个交易日涨幅超过200%；轮胎行业繁荣持续上升，龙头轮胎近期创历史新高；制冷剂龙头巨化股份周五盘中触及涨停，年涨幅超过40%。此外，全行业多次提高产品价格的钛白粉概念也开始被市场挖掘，鲁北化工连续两次获得板块。

国内化工价格的底部可能已经出现

1月11日，中国化工产品价格指数触及本轮底部4543点。2月，在国际油价的推动下，化工产品价格指数自2月6日起波动反弹，年内高点为4月22日4703点。硫酸(98%)是增长最高的重要化工产品，年内增长29.5%；石油苯(工业级)年内涨幅20.9%；苯乙烯(一级产品)，年内增长13.8%。年内仅聚氯乙烯(SG5)价格收跌，跌幅为3.1%。

国盛证券分析师杨一涛、王席欣指出，目前化工扩产情绪已明显下降，板块盈利能力可能已触底。从2012年到2014年，本轮周期可以标杆——在需求低增长的背景下，供给仍在加速释放，尚未转弯。从在建项目到固定资产有大约一年半的传输周期。当固定资产增长率进入下行通道（表明产能释放已结束）时，化工行业的利润预计将迎来新一轮的预期上升，化工行业即将破晓。

截至4月16日，基本化工指数(中信)为4717.3，PE（TTM）在过去的10年里，达到25.5%，分位为34%；截至2023年Q4，基础化工行业平均净利率（TTM）和ROE（TTM）分别为6.2%、7.2%，近三年15%。目前，基础化工行业处于估值和利润的双重底部。

中东土豪重点扫A股化工

4月22日晚，能源巨头沙特阿美宣布，与恒力集团讨论了潜在收购恒力石化10%股权的问题，并就拟议交易签署了谅解备忘录。根据目前的股价，恒力石化总市值超过1000亿元，中东土豪劣绅将在a股市场再次购买“100亿豪华”。

去年3月，沙特阿美宣布以每股24.3元的价格收购荣盛石化10%的股份，总额246亿元的交易溢价达到88%。

沙特阿美总裁阿敏·纳瑟尔曾在2024年中国发展论坛上发表演讲。他说，化学品是与中国投资合作的五个关键领域。中国占全球化学品销量的40%，而沙特阿美拥有全球领先的化工企业沙特基础工业公司（SABIC）大部分股权， 具有世界一流的化学实力。这将有助于沙特阿拉伯在2030年前实现每天400万桶原油转化为化学品的目标。

化工品种的机构价格上涨

自2024年以来，一些化工产品的价格迅速上涨。随着第一季度报告的披露，产品价格上涨反映在业绩上：鲁北化工第一季度净利润5054.14万元，同比增长3131.39%；新凤鸣一季度净利润2.75亿元，同比增长45.25%；第一季度金石资源净利润6053.56万元，同比增长74.94%。

对此，中信证券总结了2024Q1以来价格相对于成本实现超额增长的化工品种，包括制冷剂(生产配额+需求改善，YTD+60~75%）、粘胶长丝(短期内无新增产能+需求旺盛，YTD+2.4%）、TMA(海外大厂关闭，YTD+66.7%）、维生素(行业维修，YTD+10~20%）、硝基氯苯(短期内无新增产能+格局集中，YTD+5~45%）、MMA(行业维修，YTD+16.8%）、麦芽酚（YTD+30~60%)等等。根据财联社的梳理，涉及上述化工产品的公司具体情况如图所示：