虽然芯片在人工智能时代非常重要，但它只是其中之一，而人工智能驱动着整个产业链。

虽然我们的国内计算能力在人工智能芯片中并不占主导地位，但它在服务器领域的性能值得称赞。就我个人而言，我认为人工智能服务器是我们国内计算能力实力的体现！

现在我们来看看AI服务器中的四大行业领导者，他们各自的含金量如何，谁的含金量更高。

本文将通过公司的行业优势和最新财务报告的关键数据，对公司的黄金含量进行综合比较和评价。

该公司是世界领先的高端智能制造和工业互联网解决方案服务提供商。

优点：公司与客户合作开发低功耗、高性能的产品 AI 服务器不断推进先进的散热技术，降低功耗比，提高能效，继续引领云计算的关键技术发展趋势。

亮点：公司 AI 服务器自 2017 自年度发展以来，已迭代到第四代，并于今年开始为客户开发和批量生产英伟达 H100 及 H800 等高性能 AI 服务器。

紫光股份有限公司是全球新一代云计算基础设施建设和行业智能应用服务的领导者。

优势：公司拥有新一代信息基础设施建设所需的领先数字技术和全系列关键软硬件产品，在行业数字化建设和运营方面具有丰富经验。

亮点：公司发布的人工智能计算服务器实现通用计算能力 53%提升，AI 算力 3 倍增和数据分析性能 3 倍增，并在国际权威 AI 在基准评估列表中获得 39 项目配置第一。

该公司是世界领先的浪潮信息 IT 基础设施产品、方案和服务提供商。

优势：公司是世界前两大服务器供应商，掌握核心技术。它是为数不多的掌握高端信息化核心设备技术的制造商之一，如高端服务器和大型存储。

亮点：2022 2000年，公司人工智能服务器连续发展 3 年度世界第一，连续 6 年保持中国第一；

公司主要从事高端计算机、存储、安全、数据中心产品的研发和制造。

优点：公司高端计算机产品主要包括机架服务器、高密度服务器、刀片服务器、超集成机产品等，计算密度和节能领先，可实现大规模线性扩展。

亮点：公司和控股公司已全面覆盖上游芯片、服务器硬件、IO 存储在中游云计算平台、大数据平台、计算服务平台和下游云服务提供商中，具有明显的协同效应优势。

在阅读了公司的行业优势和亮点之后。接下来，公司财务报告的核心数据将通过经典的杜邦分析方法进行拆分，以进一步澄清公司的真实黄金含量，

首先，看看第一个拆分的关键数据，销售净利率，

评估公司产品的盈利能力，价值越高，含金量越高，

由此可见，产品盈利能力最强的是中科曙光，每卖出100元，就能获得10.16元的净利润。

其次，紫光股份净利率为4.91。净利润接近5%。

第三，工业富联，净利率4.1。

最后，浪潮信息净利率最低，只有1.62.

与去年相比，工业富联和中科曙光产品的盈利能力正在提高。但紫光股份和浪潮信息，产品的盈利能力正在下降。

第二个关键数据，总资产周转率，

对公司资产经营效率进行评估，价值越高，含金量越高。

第三季度，资产运营效率最高，工业富联，资产周转率已超过110%。

二是浪潮信息，公司周转率仅次于工业富联，第三季度周转率超过100%。

第三季度紫光股份周转率达到70%以上。

最后，中科曙光虽然产品盈利能力强，但周转率较低，截至第三季度周转率仅为25%。

与去年相比，除中科曙光持平外，其他公司的周转率也有不同程度的下降。

第三个关键数据，权益乘数，

评估公司的财务杠杆，价值越高，财务杠杆越高，以负债率驱动收益的程度越高。

股权乘数最高的是公司负债率超过60%的浪潮信息。

其次，紫光股份公司负债率为52%。

第三，工业富联，负债率51%，略低于紫光。

最后，中科曙光负债率超过40%。

与去年相比，紫光股份和浪潮信息的财务杠杆率正在上升，而工业富联和中科曙光的财务杠杆率正在下降。

最后，结合公司财务核心数据净资产收益率，对公司含金量进行综合比较评估，

以公司净资产收益率为基础，

工业富联综合含金量排名第一，

公司周转率最高，中游产品盈利能力和财务杠杆率最高。在高周转率的支持下，公司获得了最高的综合含金量。

第二，浪潮信息，

虽然公司的产品盈利能力最低，但其周转率仅次于工业富联，财务杠杆率最高。在高周转率+高财务杠杆的推动下，公司综合含金量排名第二。

三是紫光股份，

公司产品盈利能力第二，财务杠杆第二，周转率第三，缺点不明显，综合含金量排名第三。

第四，中科曙光，

虽然公司产品盈利能力最高，但周转率最低，财务杠杆最低，综合含金量只能排名第四。

然而，与其他公司相比，更高的产品盈利能力意味着掌握了更多的核心技术，而更低的财务杠杆降低了资本利用效率，但具有更强的抗风险能力。长风价值掘金