#拾麦种田# 识别和购买便宜货是价值投资者的最佳选择。但购买或持有需要什么样的价格，这个问题可能更倾向于艺术，而不是科学，它也需要依靠一定程度的主观判断。———塞思·卡拉曼近年来研究了便宜股。一个收获是，无论公司的生意有多好，股价有多好，它基本上都可以平静地面对高价（不便宜）股票。不便宜，不是我的菜。这个想法已经比较深刻了，我觉得每天念经是值得的。然而，正是因为我对便宜股有了更全面、更深刻的了解，我也知道“便宜”是一个很大的价格范围，上限和下限可以相差几倍。在大牛市中破净股很少，即使是熊市，也分为一级到九级股灾，一级股灾中便宜，九级股灾中便宜，差别很大。因此，我认为塞思卡拉曼这句话非常准确：什么便宜的价格可以买入和持有，而不是艺术 , 需要依靠一些主观判断。艺术，要有个性；科学，要有规律认可；主观判断可能不需要或不能被别人认可。因此，在实践中，我可以更好地控制自己对高价股不感兴趣。然而，对于便宜股，“是否买入”和“是否持有”可能与其他人不一致，因为我知道便宜股的“便宜范围”太大，便宜股只能持有三四年，太多人可能负担不起。塞思卡拉曼的艺术方法是什么？首先，不管股价有多便宜，他基本上从不满足于自己的仓位。虽然“半仓打天下”也有仓位调整，但也说明他对“便宜股”没有绝对的信心，否则为什么要长期半仓？其次，卡拉曼的“艺术”、“主观判断”体现在每天花大量时间寻找“催化剂”上。“催化剂”和“便宜”是完全不同的，但它们是互补的。“催化剂”是卡拉曼对便宜股的“艺术”和“主观判断”。我的“艺术”和“主观判断”主要是我对市场和个股的把握，这与“便宜”完全不同，但可以互补。“市场感觉”是我对便宜股的“艺术”和“主观判断”。当然，其他人可以是“好公司”、“现金流”、“政策”、“事件”等，作为对待便宜股的“艺术”和“主观判断”。要不要买，要不要持有，即使是便宜股猎人，也要有自己的“艺术”和“主观判断”。廉价股票是基础和大池子。“艺术”和“主观判断”是人与人之间正常差异的区别。个人享受个人、艺术和主观判断。投资四个系统:保持正投资思维行为系统的正常情绪控制和调节系统的健康长寿身体生命系统