问：股票上市规则修订，引入股息不符合ST安排的标准。会有大量的公司因为股息不符合ST的标准而实施吗？股息不符合标准会被退市吗？

答：如果股息不达标，实施其他风险警告（ST），主要注重提高上市公司股息的稳定性和可预测性，重点关注有能力股息但长期无股息或股息比例较低的公司。需要指出的是，ST不是退市风险警告（*ST），主要是为了提醒投资者注意公司的风险。如果公司因此被ST取消，则不会导致退市；在满足一定条件后，您可以申请取消ST。

ST的实施是针对有利可图的企业，即最近一个会计年度的净利润为正，母公司报告年底未分配利润为正。在判断实施条件方面，只有当三年累计分红比例（近三个会计年度累计现金分红总额低于近三个会计年度年平均净利润的30%）和分红金额（主板累计分红金额低于近三个会计年度的5000万元，科技创新板和创业板累计分红金额低于3000万元）不符合要求时，才会实施ST。

规则设置的条件充分考虑了科技创新委员会和创业板企业研发投资大的特点，部分企业仍处于行业发展的早期阶段。对于研发强度高（近三个会计年度累计研发投资占累计营业收入的15%以上）或研发投资大（三年累计3亿元以上）的企业，即使股息不符合上述条件，也不会实施ST。

根据2020-2022年的数据，沪深两市可能只有80多家公司达到了这一标准。

问：上周五，中国证监会发布了《关于严格执行退市制度的意见》。证券交易所同时发布了修订后的股票上市规则，并公开征求市场意见。一些人认为这对小盘股的走势有很大影响。请谈谈你的看法？

答：本次退市指标调整旨在加大“僵尸空壳”清理力度、“害群之马”不是针对“小盘股”。在标准设置和过渡安排方面做出了安全安排，短期内不会对市场产生影响。市场认为“退市规则的修订主要针对小盘股”，这纯粹是误读。

据估计，明年沪深两市约有30家公司适用组合财务指标进行退市；约有100家公司可能在明年触及该指标并实施退市风险警告。这些公司还有一年半以上的时间来改善运营和质量。他们将在2025年底前退市，直到他们仍然不符合标准。在市值指标方面，沪深两市只有4家主板公司市值低于5亿元，科技创新板和创业板没有近3亿元的市值退市指标。来自证监会的发布