技术，重大突破！

最近，新发布的理想MEGA配备了宁德时代麒麟5C电池，声称能充电12分钟，续航500公里，是世界上充电速度最快的电池。

有两种方法可以解决新能源汽车的耐久性问题，一种是超压快速充电，另一种是提高电池的能量密度。

目前，新能源汽车最常用的液态锂电池已接近350Wh/kg的能量密度极限。全固态电池的能量密度可达900Wh/kg，成为技术重点突破的新方向。

固态电池，用固态电解质代替电解质和隔膜，可以大大缩小正负极间距，从而降低电池厚度，进而提高电新能量密度。它还可以在低温下工作，使用寿命更长。因此，固态电池被称为电池的终极形式。

2024年1月，大众集团子公司对固态电池QuantumScape进行1000多次充电循环后，容量仍为95%，证明了固态电池的发展潜力。

预计到2030年，全球固态电池出货量将达到614GWh，锂电池渗透率将达到10%。市场规模约2500亿元，前景广阔。

那么，国内固态电池领域的进展如何？

固态电池的发展路径可分为半固态、准固态和全固态三个阶段。由于技术瓶颈和生产成本，我国仍以半固态电池为主（电池能量密度为300-400Wh/kg）。

截至2023年底，国内半固态电池计划产能超过300GWh，落地产能为15GWh，装机量已超过1GWh。

亿纬锂50Ah软包半固态电池，能量密度为500Wh/kg，它的能量密度与宁德时代的凝聚态电池相同。由于其软包装的特点，弯曲时可以正常充放电，技术水平甚至优于宁德时代。

富能科技、卫蓝新能源(未上市)、赣锋锂业和国轩高科技也有半固态电池路线的布局，但电池能量密度低，大部分不超过400Wh/hkg。

亿纬锂能在锂电池行业深耕20多年，创始人为华南理工大学博士，技术背景纯正。

与宁德时代专注于三元锂电池、比亚迪碳酸铁锂电池、富能科技的三元软包电池相比，亿威锂电池布局在三条技术路线上。

从应用领域来看，有三种产品:动力电池、消费电池和储能电池。其中，动力电池是公司最大的业务，2023年上半年收入占52.75%。

目前，动力电池市场格局已基本确定。宁德时代、比亚迪一线地位稳定，亿威锂能、国轩高科技、新旺达、富能科技位居二线。

以动力电池装机容量为指标，2023年上半年，亿威锂能的全球市场份额增长了0.9%。除了宁德时报和比亚迪，排名前十的公司中市场份额唯一正增长。它也是世界第八大国内动力电池装机制造商，远远超过中国创新航空公司、国轩高科技、新旺达等国内竞争对手。

市场份额的增加也反映在亿纬锂能的表现上。2023年上半年，公司实现收入229.76亿元，同比增长53.93%；净利润21.51亿，同比增长58.27%。

2019-2022年，随着新能源汽车的快速渗透，公司收入从64.12亿增长到363.04亿，增长近五倍。

下游客户主要包括小鹏汽车、广汽乘用车、三一汽车、吉利商用车、梅赛德斯-奔驰、宝马、起亚等高端车型。公司的产品正在加速进入更多汽车公司的供应链。

那么，亿纬锂未来的增长能力如何呢？

首先，动力电池业务。

动力电池的主流技术路线有碳酸铁锂电池和三元电池。其中，三元电池的正极是由镍、钴和锰组成的化合物。根据包装结构，有圆柱形电池、方形电池和软包装电池。

除半固态软包电池外，公司的三元大圆柱电池也很有意思，也是提高电池密度的重要技术。

益威锂是第一家从事圆柱形电池研发的公司，是第一家掌握三元大圆柱形电池技术的公司之一。只有宁德时代和益威锂才能实现这类电池的供应。

与方形电池相比，当电池体积增加448%时，大圆柱形电池的表面积只增加了180%。这意味着随着圆柱形电池体积的增加，结构件的质量比例将降低，电池单GWh的成本将降低14%。

(图片内容:亿纬锂能46系大圆柱电池)

亿纬锂能推出的46系大圆柱电池容量为26Ah，分别为C33、C40圆柱电池容量为1.7、1.3倍。

截至2023年上半年，公司潜在客户未来五年总订单为472.31GWh。单46系大圆柱订单高达254.43GWh，主要用于特斯拉和宝马的一些指定车型。

第二，储能电池业务。

人工智能的尽头是光伏和储能。拥有全球2亿用户，ChatGPT每天耗电50万度，约1.7万美国家庭耗电，大大提高了对供电和储能的要求。

储能电池也是大多数电力电池制造商拓展第二条增长曲线的轨道。预计2025年全球储能电池出货量将接近500GWh，预计2030年将达到2300GWh，市场规模将超过3万亿。

公司储能电池布局较早，产品有磷酸铁锂电池、插箱和1200V、1500V主要是液冷和风冷储能系统。近日，亿威锂能发出的628Ah储能电池开始送样，是世界上容量最大的储能电池，预计2024年第四季度大规模生产交付。

2023年，公司加强与美国Powinenergy的合作、美国ABS、阳光电源、固德威等企业合作，继续开拓全球大型储存和家庭储存市场。

从市场份额来看，亿纬锂能储能电池将于2022年出货9.5。GWh，市场份额为7.8%，仅次于宁德时代(43.4%)和比亚迪(11.5%)。2021年，公司储能电池出货量仅为1GWh，储能业务发展迅速。

最后，总结一下。亿威锂能动力电池技术路线覆盖全面，各产品市场份额迅速提升，增长良好。

动力电池中的46系列大圆柱形电池和固态电池保持技术优势，储能电池在全球市场出货量中排名第一，公司未来业绩增长的确定性很强。

以上仅供上市公司分析使用，不构成具体投资建议。飞鲸投资研究