一、公司财务状况

在过去的六个交易日里，一家H股公司的股价下跌了43.50%，2024年调整后的市盈率不到15倍。

公司收入下降14.64%，二次调整后市盈率不足12倍，成为全球估值最低的龙头直销公司。

二、行业需求和产能

生物药CDMO行业产能供不应求，需求主要集中在大规模商业化产能上，价格稳定，议价能力显示。

从2023年第二季度开始，预计需求将逐月恢复。

全球领先的B超公司保持着强大的议价能力和稳定的全球价格体系。海外投资数据显示，海外需求的下游繁荣拐点已逐渐出现。

三、公司的发展和扩张

2027年初，一家生物技术公司计划裁员218人，并关闭位于加州海沃德的大分子临床生产厂。另一家公司计划关闭位于中国广州开发区的生物植物厂，约400名员工受到影响，但将维持在中国的销售业务。一家生物技术公司计划建立包括ADC在内的多个技术平台、拓宽不同生物分子的赛道，如双抗、多抗、微生物疫苗等。

一家生物技术公司预计2026年产能将是2023年的三倍，达到58万升，几乎所有新产能都落地海外。

四、全球布局和市场需求

国际形势的不确定性可能会影响国内首席技术官，但一些公司正在海外布局，以避免政治和国际形势对基本面的影响，并提供终端服务。

美国威斯康星州麦迪逊的一家CDMO公司扩大了iPSC细胞治疗的开发和商业化生产能力，预计将于2026年春季投入运营，分子产能将达到65.8万升。根据2023年某生物技术公司手头订单增长情况的总结，订单仍在快速增长，其中一家手头订单为120亿美元，同比增长26.3%，CMO项目88个，CTO项目112个。另一家生物技术公司三年内未完成订单同比增长15%，12月份新签约项目41个，总项目132个，历史最高，2024年新签约项目数量增加。

五、产能投资和扩张

全球大分子CDMO产能资本支出虽然去年受投融资影响，大单体需求下降，但保持了较高的增长率。

某生物技术公司24万升4号工厂已投产，总产能达60万升。公司计划加快5号工厂建设，预计2025年4月竣工，制剂生产能力将达到78.4万升。

到2032年，另一家公司将拥有每家工厂产能18万升的4家工厂，产能超过130万升。私人圈记录