在a股跌破2800点的时候，很多上市公司纷纷稳定股价。数据显示，1月31日盘后，约有140家上市公司发布了回购计划和进展。今年仅一个月后，近500家上市公司在a股市场实施了回购，但与a股市场总数相比，比例仅略超过10%。

在1月的最后一个交易日，上市公司纷纷保护市场，这在一定程度上反映了当前市场的投资价值，得到了越来越多工业资本的认可。同时，在100多家上市公司同日实施回购的背后，也反映了人们对市场尽快复苏的期望。股市持续非理性下跌对市场信心的影响不容低估。

正如上述，目前实施股份回购的上市公司数量仅占总数的10%左右，这意味着约90%的上市公司自今年以来没有实施股份回购措施。也许更多的公司正在等待更好的投资机会。此外，不排除一些公司希望回购，但他们无能为力。公司的财务实力和现金流不支持公司采取股份回购策略。

上市公司积极采取股票回购措施是一件好事。但在实践中，股票回购对股价提振的影响仍需观察回购价格、资金来源、回购目的等。在上市公司实施股票回购的过程中，我们也可以看到公司的财务实力水平。

一些上市公司具有良好的财务实力和充足的现金流。他们可以用自己的资金回购股份，回购的股份可以用作股权激励，甚至回购和取消。

从股东的角度来看，上市公司用自己的资金回购取消，将更好地提高股东的收益感，提高股票的投资价值。如果上市公司将回购股份作为股权激励，则需要查看股权激励评估的难度。如果股权激励很难达到标准，则不排除利益转移的现象。

一些上市公司的财务实力不那么稳定，现金流也不是很健康。此时，上市公司可以通过借款回购来完成股票回购的目的。然而，此时，它测试了上市公司的下一个偿付能力，但也需要观察当前市场利率的波动。

在实践中，一些财务实力较差的上市公司可能会采取底部回购的方式来稳定股价。然而，这种回购策略很可能是价差套利行为，缺乏可持续性。

从提高上市公司股票价值的角度来看，提倡股票回购取消模式，希望越来越多的上市公司加入回购取消队列，这也是真正提高a股投资价值的有效措施。

对于A股市场来说，仅仅依靠多家上市公司实施股票回购措施来提振股票市场是远远不够的。除了积极推进股票回购外，还应出台政策组合拳，以提振市场。例如，推出一定规模的标准基金，取消印花税或降低股息红利税，引导上市公司实施股票回购和取消。

当市场处于底部阶段时，市场往往会放大坏消息，减少好消息的影响。在股市非理性下跌的过程中，也可能引发部分融资清算风险，给市场带来一定规模的销售压力。在此背景下，稳定的市场需要更多的配套投资组合，此时有必要引入平均基金。