周末有很多相关的帖子，包括多空。我说的不一样。

首先，中际表现略高于预期，但这种预期也有一些预期，是否有点绕过，但月光模块的出口数据早已被按下计算器，否则最近就这么强大。

其次，基于任何投资都能捕捉到边际变化，如果是市场定价不足的边际变化，那就是预期差，预期差就是生产力的原则。

那么在人工智能的产业趋势交易中，预期有哪些差异呢？

预计23年开始炒作，24年第一轮业绩开始兑现炒作报告。但是，如果游戏持续到25/26年，很多人会担心需求是否会停滞，增长是否会放缓？

然后是下一个宁德时代，隆基股份，阳光电源？

这是几家公司目前光模块交易的核心。我相信每一个持有股票的死多头都在担心这一点。

我觉得概率不大。

现阶段，仅凭一些明牌新闻，我们就能知道：

1、OpenAI的奥特曼之前有一些公开评论，大概意思是AI刚刚开始，路还很长。GPT5的计算能力是GPT4的多少倍，GPT4是GPT3的多少倍。

然后他非常担心算力芯片的短缺(部分也是出于降低成本的需求)。最近，他经常与三星和海力士互动，一件事仍然短缺。

几乎忘记提GPTS，也就是被卖家吹成苹果app。 store的存在，应用大爆发带来的计算能力需求不容忽视。

2、谷歌的Gemini将人工智能带入多模态时代。你可以想想如何计算文本的数量、图片、视频和视频？

去年12月刚发布的时候，我说多模式才是未来，然后大A跟着炒了一段。既然大家都认可模式比较丰富，难道不认可数据量比较爆表吗？

3、今年年初，META小扎再次表现出ALL IN计划疯狂订购英伟达，因为害怕晚上买不到，并计划在印第安纳州建立一个新的数据中心公园。我们能理解另一个巨头推出了一些模型产品，但它似乎又开始了吗？

更不敢想META的产品在未来融入quest系列甚至其他高端线后会有什么超级体验。

4、看到最新消息，马斯克寻求60亿美元的融资，以对抗Open AI，此外，马斯克xAI团队的大型产品Grok1.5有机会在2月份发布。

先不说老马的模型会怎么样，但是很多人认可特斯拉机器人Optimus和特斯拉自动驾驶FSD。都是人工智能平台，不需要充足的计算能力吗？你可以充分理解马斯克把特斯拉当成人工智能公司的终点。

5、在路上，英伟达的B100注定要走在量价上涨的路上。H20听说速度快，定价优于预期，这意味着英伟达链不会像过去那样完全失去国内市场。

以上是海外大厂，满满的预期差已经溢出屏幕。

回到我们这边，我们可能不会使用海外模型。国内大厂商做不做？现在都说自己3.5了。你想去4-5吃一个更大的市场吗？每个互联网巨头能烧多少钱？国内有配套厂商，但不是已经成为海外龙头的产品更容易被选中？

如果你想回到产业链，你可以去看看台积电对Cowos产能的扩张计划和海力士美光对HBM的扩张计划。这些都与人工智能产品绑定。24年后不会增长吗？未来是否仍有可观的快速增长期？当然，边际减速是不可避免的，但如果30%的复合物在三年内翻了一番，当今世界真正增长的行业真的很稀缺。

有些人开始担心光模块本身。

目前，中际徐创掌握了1.6T和硅光技术，下一代开始享受独家期。他们在短时间内不能失去球队，但他们没有被交易。

目前新易盛800G潜在弹性很大，在CPO领域布局深入。近半年工业端吃单快，但交易不够。

综上，

担心边际减速的原因是什么？散户被新能源伤害的PTSD只是什么？

光模块的门槛有限，但很难保持稳定性和技术领先的一代。如果它总是能占据巨大客户的巨大采购份额，那就是制造业中良好的护城河，完全无法与逆变器相比。

从去年下半年开始，经过深入研究，我一直有一个产业链公司可以有第二波预期，好的突破，几乎是双头，观点仍然保持不变。

短期内，市场不好，情绪不好。很多趋势不能随意归因，但行业仍在如火如荼地进行着，因此有必要在短期趋势中更加“清醒”。

我不知道这个股价在现在的位置，有了这个表现，你说周一会不会玩游戏。

但是，面对巨大的产业趋势，重要吗？文章来源:小巴