增量需求的巨大确定性是医学的第一基本面。

一只军事基金的风格漂移，购买生物医学，被视为美国提出制裁中国生物医学行业的证据。药明生物瞬间暴跌18%，高达27%。药明康德港股瞬间下跌30%以上。CXO跌停。

医疗行业极其脆弱，这正是底部的特征。

现在是医药行业布局的历史机遇？

2019年启动前，医学基本上下降了70%！医学生物医学大幅下降70%！

医学值得抄底吗？看估值，看情绪，看前景。

先说估值。中证医疗市盈率8年来相对较低，市盈率最低；

生物医学的市盈率和市盈率远低于历史最低值。生物医学指数的估值只有20倍以上。

然后说说情绪。现在医药基金经理葛兰已经成为亏损的代名词！一直获得亏损冠军。而一则新闻可以让2000亿的药明康德瞬间跌30%！是最悲观的时刻吗？医学已经成为大幅下跌的代名词！坏消息和悲观情况已经定价了！

此外，在行业的未来，医药的优势和劣势一样突出，

一方面是老龄化确定性增加的需求，

另一方面是集采压价的强烈现实和预期。

哪一面更重要，还是第一性？

是需求吗？未来医药是爆炸性需求，可以说比所有行业都要确定！因为人口结果显然在这里。

1962-1976年，中国婴儿潮人口逐渐退出劳动力市场，进入老龄化。2022年，60岁以上、65岁以上人口占全国人口的19.8%、与2020年相比，14.9%分别上升了1.1和1.4个百分点。预计2032年左右将进入占20%以上的超级老龄化社会，之后将继续迅速上升到2055年的35%左右。

绝大多数的医疗费用发生在60岁以后。老龄化是医学的第一个基本面。说极端点，无论控制费用有多严格，即使自费也要吃药看医生。

结论是，对医学持乐观态度，急剧下降为医学布局提供了难得的机会。即使短期浮动损失，长期也会赚很多钱。

附霍华德马克斯一段：

我敢肯定的一件事是，当刀停止下落，灰尘已经解决，不确定性已经解决，利润丰厚的特价股将不复存在。当买东西再次让人感到稳定时，它的价格就不会那么便宜了。因此，在投资中，利润丰厚和稳定通常是矛盾的。作为反向投资者，我们的任务是尽可能小心和熟练地抓住下降的刀。本文来自美元的多资产