证券：本周市场日均成交额环比上升约100亿至0.70万亿；两融余额(1.18)继续下降至1.63万亿。在监管层面，中国证监会连续两周召开新闻发布会，与市场沟通频率显著提高。新闻发布会主要涉及注册制度、投资者保护、融券、股指期货等相关内容。对于市场关注的注册制度的运行，相关负责人表示，配套制度和相关法律法规仍在完善过程中，注册制度并不意味着放松检查，将保持投融资两端的平衡发展，没有“只关注融资，不关注投资”；同时，中国证监会将继续追究问题退市公司的责任，不存在“一退”的情况；此外，中国证监会将严厉打击财务欺诈等问题，坚决维护投资者权益。对于融券，相关负责人表示，新规实施后，融券余额下降23.4%，其中战略投资者贷款余额下降35.7%，高管战略投资者新股上市，上市初期未发生贷款，说明新规实施。对于股指期货，相关负责人表示，股指期货的整体头寸相对分散，没有发现客户集中大量空头头寸的现象，也没有发现相关账户的联合空头行为，交易行为将继续监管。

　　我们可以看到，年初以来，国内股市表现不佳，证券板块连续下跌三周。本周，申万证券板块连续下跌0.8%，行业PB跌至1.70x(含指南针)。我们认为，市场流动性低迷、股票游戏、风险偏好下降、缺乏明确的政策催化等因素拖累了证券业的表现，市场信心已成为当前的关键变量。虽然在国内经济数据趋势良好、整个市场或行业重大积极政策出台之前，板块趋势机会的可能性相对有限，但板块基本面没有发生重大变化。在估值经验继续下跌并回到低点后，市场可以修复，对板块的长期投资价值持乐观态度。

　　保险:上市保险公司原保费数据于12月发布。受良好开端节奏的影响，各上市寿险公司12月份保费增速差异较大，其中太平洋寿险和中国人寿12月份保费增速分别为16.7%和13.0%，但平安寿险和新华保费增速为负。在财产保险方面，各上市财产保险公司12月保费增速相对稳定，均处于个位数，其中太保财产保险以7.8%的增速领先。纵观全年表现，2023年上市保险公司寿险和财产保险原保费收入均呈正增长，“后疫情期”保持复苏势头。其中，人寿保险(含健康保险)年保费增长9.1%，增长最快，平安人寿保险(含养老保险、健康保险)增长5.8%，排名第二。太保财产保险以11.4%的增长率领先财产保险公司。东兴证券

　　板块表现:1月15日至1月19日，非银行业整体上涨0.03%，按照申万一级行业分类标准排名4/31；其中，证券板块下跌0.79%，跑输沪深300指数(-0.44%)；保险板块上涨2.46%，超过沪深300指数。

在个股方面，国盛金控(8.35%)分别是券商涨幅前五名。、华信股份(8.22%)、湘财股份(6.26%)、哈投股份(5.35%)、财达证券(4.04%)，中国平安(3.08%)分别是保险公司的涨跌、中国太保(1.00%)、新华保险(0.84%)、中国人寿(0.66%)、中国人保(0.64%)、天茂集团(-2.19%)。