周四大盘走出绝地反击的趋势,大盘尾盘强势转红。自今年年初以来,a股市场和港股市场仍延续了2023年的下跌趋势,并没有实现逆转。虽然新年已经到来,但趋势仍在延续之前的下行趋势,这对投资者来说确实需要承受更大的压力和更长的时间。一年四季,a股、香港股市有望在大幅下跌后迎来触底反弹的机会。全年市场可能走出前低后高、先抑后涨的趋势。目前市场信心不足,优惠政策不足以扭转投资者信心。
近日,统计局公布了2023年国民经济数据。2023年,中国经济开始复苏,但复苏力度不大,需要继续扩大政策。2024年,投资、消费、出口有望均衡增长,从而促进经济进一步复苏,从而提振投资者的信心。因此,扭转市场下滑需要外部力量。一方面,稳定经济增长的政策可以放大。例如,可以加强推动投资、提振消费、稳定房地产市场的政策,尽快出台,提高投资者对经济增长的预期。另一方面,国家队从去年10月开始买股票,但资金量不大,无法扭转市场下跌趋势。下一步,许多专家建议设立数万亿平准基金,增加资金进入市场,稳定市场趋势。当前市场的加速下行,一方面可能需要外力扭转,另一方面,市场的快速下行也会吸引部分资金进入市场,从而实现质的变化。
根据统计局公布的数据,2023年中国GDP增长5.2%,超过年初设定的目标5%。增长的主要亮点是消费的复苏,尤其是餐饮、旅游、酒店等聚集消费的快速增长。但家电等耐用品的消费受房地产交易相对较低的影响,出现了较明显的放缓。这表明,经济增长的动力仍然不足,需要采取更有力的措施来刺激投资,提振消费,从而提振经济表现。12月CPI为-0.2%,PPI已连续三个月出现负值。CPI、PPI保持负值也表明经济需求不足。因此,下一步是出台政策来改善经济需求。需求来自投资和出口。
目前,民间投资不足需要政府投资,而部分政府负债较高,存在地方债务风险。因此,地方政府也在采取有效措施化债,让地方政府有更多的资金进行基础设施投资。2024年,政府可能会通过发行国债来增加对基础设施投资的支持,从而稳定投资增长率。由于房地产投资大幅下降,我国固定资产投资增速较低。2024年政府投资力度将进一步加大。中国传统的基础设施,如高速公路,已经相对完善,处于世界领先水平。但新基础设施包括5G基站建设、新能源汽车充电桩、大数据模型等,仍有很大的投资空间。在新的一年里,政府的投资可能集中在这些新的基础设施上,建设信息高速公路。
在提振消费方面,最根本的是提高就业率,提高居民的财产收入。因为居民的收入分为两部分,一部分是工资收入,另一部分是财产收入。一方面,要支持民营企业的发展,鼓励民营企业创新,创造更多的就业机会。另一方面,要提高劳动者劳动分配比例,增加居民工资收入,采取有效措施稳定房地产市场,提振股市,增加居民财产收入。这样,居民消费才能真正持续增长,这对稳定经济是非常必要的。
最近我提出了一个观点,中国GDP是美国的70%,但如果股票市值只有美国的20%,明显被低估。逐步纠正这种低估需要时间。现在,a股和香港股票的整体估值处于历史底部,特别是在过去两年的下跌之后,许多股票已经下跌了价值,需要每个人的信心才能真正实现估值修复。2024年优质龙头股估值修复是全年投资主线。最近我的观点专家大喊a股被严重低估,冲上热搜,阅读量超过4000万。这也说明现在大家都认同a股市场被严重低估了。但市场信心的恢复需要看到更多的积极因素。包括政策力度的增加,包括经济预期的改善,以及市场资本的支持。目前,我国货币政策保持了低利率、宽流动性的水平,有利于股市的稳定和反弹。今年,美联储货币政策的转变可能会三次降息,开启降息周期,这也有利于人民币资产的反弹和人民币汇率的复苏。因此,2024年,被严重低估的a股和港股可能会有机会修复估值,减少与美股的差距。因为有一个巴菲特指数,美股是200%,A股只有70%。即使加上港股和中概股的市值,巴菲特的指数也不超过90%。巴菲特指标是将股市的市值除以GDP,代表一国股市的估值。显然,A股和香港股市被严重低估,在当前的历史底部,我们应该保持信心,保持耐心,等待市场逆转的时刻到来。