2023年，北行资金净流入a股呈先扬后抑的趋势。年初，北行资金流入迅速，之后稳定性略有增加，8月初达到年内累计净买入最高点，但从8月份开始，北行转为持续净流出。

　　年净买入250亿元

　　据年度统计，截至12月26日，2023年北行基金净买入总额为250亿元，仅高于2015年深股通尚未开通时的185亿元。今年北行基金净买入总额可能创下沪深股通全部开通以来的新低。

　　8-12月净卖出2053亿

　　从月度情况来看，今年1月，北行基金净买入1413亿元，是年内净买入最多的月份；8月，北行基金净卖出897亿元，是年内净卖出最多的月份。值得一提的是，在8月至12月的5个月内，北行基金净卖出总额达到2053亿元。

　　美国债券收益率高，压力大，北向北。

　　北行资本净流入与中美利差的变化有关。回顾今年的市场，美国债券收益率（10年，下同）对北行资本方向的影响大致可分为三个阶段。

　　第一阶段是1月。当时，美国债券收益率从3.8%下降到3.4%左右。同期，北上基金连续17天净买入，整体处于快速净流入状态。

　　第二阶段是2月至7月，美国债券收益率在3.3%至4.1%之间波动较大。同期北行资金进出，但整体净买入仍保持不变。

　　第三阶段是8月至12月。其中，从8月到10月，美国债券收益率突破4.1%，然后波动增加到5%左右，在北上资本期间转为快速净流出；从11月到12月，随着美联储加息周期结束的预期持续升温，美国债券收益率波动并下降，北上资本流出率下降，但截至目前，没有明显的方向性拐点。

　　北向头寸市值TOP2

　　就个股而言，截至12月22日，北行基金最大的持股仍为贵州茅台，市值高达1436亿元，约为美的集团持股市值（709亿元）的两倍。尽管今年股价大幅下跌28.02%，但宁德时代北行基金的市值仍排名第三，最新市值为662亿元。

　　北行持股比例TOP2

　　与持仓前市值相比，北行资本持股比例TOP20的股票差距相对较小。截至12月22日，宏发股份、福耀玻璃、汇川技术分别位居北行资本持股前三，分别为22.57%、22.47%、22.40%，三者在伯仲之间。