实际上大盘已经走出了中期低谷，去年末最低跌至2440点，今年初走出一波强劲上涨行情，最高涨至3288点，四个月内涨幅高达34.75%，这个涨幅放在全球股市环境中看，都是很大的涨幅。但之后未能继续上涨，步入了调整。

之后就是大波段的震荡走势，在7月份和9月份有两次反弹至3000点附近后遇阻回落，目前处于阶段性的弱势之中。当前大盘的调整主要受到几个方面的影响：

第一，反弹至前期密集套牢盘，这一点我在之前也专门分析过，在9月16日时涨至7月份高点，这里就是高压区，当时也指出国庆之前大盘没有什么机会了，都是以调整为主，密集套牢区未能放量越过，抛盘涌出，成为做大的压力。

第二，目前中美贸易摩擦仍然面临不确定因素，尤其是特朗普方面，反反复复，前期达成共识，又单方面加征关税，致使谈判进展缓慢，从去年到现在，经过了多轮磋商，仍然未能达成协议，贸易形势的不确定性使得市场悲观情绪上升。

第三，短期利空影响，在上周，美国媒体报道，白宫方面有意限制美国资本投资中国公司，包括考虑将中概股在美国证券交易所摘牌等。当然，美方相关部分已作出澄清，但短期对中概股确实造成了明显影响，包括A股的科技股也整体承压。

因此，目前A股阶段性的弱势，是多方面因素综合的结果，接下来能否走出低谷，需要关注两个方面的动向：第一是中美贸易走向，这个至关重要，因为十月份中美将进行再次磋商；第二是国内宏观经济的变化，在通胀压力趋缓之下，能否有更多宽松货币政策支撑，成为影响A股的新动力，因为9月份的降准预期已经提前反应了。