股票市场的老人大约都听过“金九银十”，中国是一个农业大国，秋天是美好的收获季节，美好的收获感受也传染到了金融市场操作者，大家心里隐约还是有期盼的。客观上进入下半年后，冬天临近春节，面临年底结账，回抽资金等，市场出现行情和机会的概率较小，如果在秋天，市场都没有什么动静，投资者要都没能赚到一笔，整个2019年基本就算提前过完了。

最近市场上确有一些事情的发生，在撩动着大家的神经，激发着我们对“金九银十”的冲动。

第一个是中美贸易摩擦。此前中美贸易摩擦往往是美国在带节奏，加税一次，A股跌一次；加税两次, A股再跌一次。但在8月23日周五，中国一改被动，主动出招表示对美国价值750亿商品加征关税，随后美方反制。在周一A股开盘后，A股跌幅仅为1.17%，在周二甚至高开高走，创出了近一个月以来的新高。

中国态度不一样了，A股不一样了。A股对中美贸易的抵抗力明显增强。事后美方主动释放利好态度，美国总统特朗普表示“他（刘鹤副总理）用到了“冷静”这个词，我很赞同。”，美国财政部长Mnuchin在接受采访时表示，美国贸易官员期待中美代表团赴华盛顿谈判。

上证指数30M走势图，数据来源：Wind

另一个是资金北上。

截至到八月份，北上资金净买入132.06亿元，超过七月份的120.25亿元，此是北上资金连续三个月净买入。其中8月27日北上资金净买入112.71亿元，单日净买入额创年内新高。

总体而言，我们看到国际市场仍看好A股，并持续处于加仓状态。伴随着A股的上涨，其代表性的A50指数也是迅速上涨，并正有望上破年内高点。外汇局最新披露的QFII投资额度审批情况表显示，今年前8个月，QFII新增获批额度已超100亿美元，是去年同期的三倍多。并且MSCI、富时罗素以及标普道琼斯等国际指数在几乎相同时间，纷纷提升A股市场纳入比例。

好的迹象让我们有理由去展望传统的“金九银十”行情。作为投资者，也会理性的问上一句：如果A股有行情，那潜在的利好会是什么呢？ 经过长期跟踪国内国际金融局势，我们认为未来这几个关注对A股或有提升。

第一、 美联储货币政策进一步鸽派。

美联储在2019年7月30日议息会议中，降息了25个基点，但当时美联储讲话态度强硬，鹰派态度明显。在美联储会议后，以中美贸易为代表的全球贸易形式进一步恶化，以及美股暴跌的负面影响。美联储2019年内开启第二次降息的呼声越来越高。目前美联储9月份再次降息的概率高达90%，到年底前至少降息3次的概率高达60%。目前市场几乎已经计入了在9月中旬美联储将再度降息25个基点。如果美联储连续降息，这无疑是给出了宽松的信号，造成一种“宽松”的势。

美联储连续降息，并且有印度、新西兰、菲律宾等十多个国家纷纷降息。全球进入货币宽松时代是极有可能的。宽松的环境对A股市场将是一个极大的利好，有利于外资陆续北上进入A股市场。

第二、 中国央行有降息可能。

在全球央行宽松的大势之下，中国央行货币极有可能降息。当然，这不仅是由于外因，更多是内因。数据显示7月新增社融规模1.01万亿元，同比减少2103亿元；新增人民币贷款1.06万亿元，大幅少增3900亿元，创2018年以来单月最大降幅。最新公布的8月制造业PMI为49.5，低于50荣枯线之下。从数据上可明显看出中国经济在2019年下半年有回落的风险，此将促使中国央行降息以挽救经济。潜在的降息可能，是A股的一个重要影响要素。

第三、 中美贸易摩擦峰回路转。

如上文所言，中美双方看似剑拔弩张，但实际的情况或将峰回路转。目前比较寄希望于11月的APEC首脑峰会上，达成阶段性和解目标。我们认为随着2020美国大选的日益临近，贸易战阶段性暂停的可能性在提高。这对市场巩固对A股的信心又有很大好处。

目前A50指数最为重要的阻力位在14000整数关口，如果行情能向上突破，则将启动一轮新的上涨趋势，对应的则是上文所展望的金九银十行情。