形成行情必须要有大资金，散户是无法塑造行情的。主要的资金无非几个来源：郭嘉队、券商和机构、北上资金、公募基金。我们来分析一下这几家的现状。

　　一，郭嘉队坚持在白马蓝筹指数股上出不来。过去年两年，乃至更久之前，郭嘉队因为维护指数的需要，买了大量白马股蓝筹股。他们维护指数之举，牵制住了自己。现状是白马股蓝筹股位置都比较高，郭嘉队想要撤出，就一定遭遇雪崩。因此郭嘉队是出不来的。而且郭嘉队的性质，是不喜欢中小票的。

　　二，券商救市与自救，也被困住。券商遇到了和郭嘉队类似的困境。券商投资中小票的积极性比郭嘉队高许多，他们的股票仓位都比较重了，没有再发动全面牛市的能力。

　　三，北上资金不成大器。北上资金，无论是外国人的钱还是中国人的钱，都倾向于长期配置，且资金量都比较有限，无法发动行情。

　　四，公募基金正暗中蓄力。现在公募基金已经开始布局了。但是布局初期，是不能把股价拉起来的。一旦将股价拉起来，继续买入的成本就比就高了。此外，如果没有全面行情，或者至少特定板块的行情，一只股票股价涨的太多，散户就跑了。因此，目前只是公募基金暗中布局的时间，还没到摇旗呐喊往前冲的时候。

　　从这四类大资金来看，目前绝对没有牛市。全面牛市可能还需要1-2年才能出现。但是结构化行情是很明确的。

　　但是市场将出现结构化行情。预计10月的这次重要会议上，将会有一些利好国家的消息传来。深圳建设中国特色社会主义先行示范区，这是一件很大的事，但是还没有明确的中央层级的宣示。这是一个重大利好。此外，对于如何管理科技体制的问题，也将有一个说法。这是时代的要求，是科技发展的要求。

　　因此说，结构化行情，还是以科技股为主。过去两年涨势喜人的龙头股，之后恐怕只能维稳而已了。