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恒瑞医药，的确是好股票，创新药占比高达60%，还在持续提升，目前已经是创新药驱动的国际医药巨头。恒瑞是极少数，国内还是仿制药大行其道的时候，开始坚定做创新药。十几年前，仿制药很赚钱，只要做好渠道，利润源源不断。此前流行的
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恒瑞医药，的确是好股票，创新药占比高达60%，还在持续提升，目前已经是创新药驱动的国际医药巨头。
恒瑞是极少数，国内还是仿制药大行其道的时候，开始坚定做创新药。
十几年前，仿制药很赚钱，只要做好渠道，利润源源不断。
而创新药是有巨大风险的，因为研发带有赌的成分，研发成功，利润爆炸，研发失败，前功尽弃。
在那种背景下就意识到创新药才是未来的药企，本身就说明了极好的企业文化，是一种长期主义的导向。
由于恒瑞医药创新能力极强，所以是率先走出集采阴影的优秀药企，业绩继续高速增长，显然这是一家好公司。
但我不持有创新药个股，低位的时候会买创新药ETF投机。
本质还是因为，创新药是好赛道，水大鱼大；全球都在老龄化，全球都是老龄化，但专业性太强，跟踪门槛高。
研发新药是失败率很高的事情，而创新药企必须持续高投入研发新药。
所以创新药的商业模式是，赚到利润，投入研发，研发成功赚钱，继续投入研发，所以，自由现金流很差。
还有就是，很难保证可以持续的成功研发，最少我判断不出来。
而医药巨头的日子也并不好过，比如辉瑞，老牌医药巨头，这些年业绩不好，市场给出了15倍PE，两年前只给5倍PE。
所以我对于恒瑞的观点是，如果跌到了历史最低PE，比如跌到了35倍，可以买点。
