一年后

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一年期回购时限到了，公司开始不认账

说到上市公司回购，股民的第一印象都是：大利好！像大洋彼岸的美股之所以能有十年长牛，那就是靠上市公司不断回购自家股票买出来的！

一般情况下，公司会选择在市场低位、股价低估时提出回购。从市场表现来看，发布回购预案后，往往公司股价会迎来一波大涨！所以在去年底指数低迷时，A股就经历了一波回购大潮，一堆公司乌泱泱发公告。

如今，一年期的回购时限到了，不少公司股价是涨了，要他们掏钱却不认账了！

记者：

我想请问下，之前贵公司称要回购股份，是什么原因导致没能实行呢？

这都是些什么操作啊！更有甚者，这边刚公布了回购计划，结果同一时间，董事长跟副总裁竟反手减持？！装都懒得装了，相当于拿公司的钱给高管接盘。

看来我们的上市公司有个通病，回购股份能拖则拖，从来不积极。减持呢？毫不手软，恨不得立马套现获利走人。

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警惕这类公司是不是假回购

所以对于股民来说，当看到这几类公司时，就要警惕是不是假回购。

第一类，是大股东质押比例高的股票。以辉山乳业为例，股权质押逼近平仓线后，辉山乳业便斥资19亿大量回购股票，公司股价也从1.5港元飙升至2.9港元。但这类回购纯属支撑股价。雷最终还是要爆的。

第二类，则是被质疑财务造假、股价暴跌后，象征性回购股票稳定人心。没记错的话，像亨通光电、前白马康得新都这么干过。

第三类，纯属蹭热点，回购金额和比例都可以忽略不计。这就是做给股民看的，假装自己是一个负责任的上市公司。

总之，假回购的上市公司，他们的共同点就是为了挽救困局，才不是因为股价低估才买进，因此这类回购往往蜻蜓点水，点到为止。

而像苹果、腾讯这类真回购的公司，他们的特点是：回购比例高（达到总股本0.5%甚至1%以上）、自身实力雄厚、账面现金流充裕。

在A股市场，能这样做的大部分都是优质蓝筹股。比如美的，去年累计回购近4000万股，花费大约18亿元；还有中国平安，自去年公布千亿回购计划以来，已经回购了近6000万股，耗资超过50亿。

所以，投资者千万不要想当然以为，有回购计划的公司是被低估的，股价一定会涨。同时，也希望监管层关注上市公司忽悠式回购的问题，像这种推高股价、搅乱市场的行为，应当受到相应处罚。