招商医药-行业中期逻辑:招商医药分析框架三大商业模式(原料药+制剂)+CDMO），价稳量增；

　　在国内医疗保险费用控制政策环境下，原料药制剂一体化受益：在费用控制环境下，多家公司通过收集新产品和更新销售团队，实现快速或超出预期的增长（如华海、仙居、司太立、天宇），实现产品先进；

　　制剂出海:全球布局多种模式(华海、健友、奥翔、仙居、普洛、司太立)。

　　展望全年，原料药行业逐渐消化了不利因素的影响，底部建立了上升趋势。24年来，增量逻辑逐渐实现，预计行业将迎来戴维斯的双击。

　　不仅仅是行业β，还有公司α，欢迎客户交流篇幅有限：

　　华海药业、仙居药业、普洛药业、同和药业、天宇股份、健友股份、司太立、奥翔药业、奥瑞特等。

　　招商药徐菲菲、侯彪，欢迎本周CPHI大会联系对口客户进行调查更新~

　　最新行业深度： 【招商药】原料药行业23年报&24季度报告总结:否极泰来，底部已树立向上发展趋势