平高电气(SH600312)$潜在变压器大玩家。其河南和天津子公司都生产变压器，并中标。特高压和变压器都在高增长，当然还包括其他配电网产品。公司与$中国西电(SH60179)$的收入主要差于变压器业务，即西电第二甚至超过西电。

一半的收入来自中低压，并保持增长。企业将越来越受益于配网业务，而不仅仅是依靠特高压，这有利于保持长期增长。特高压、配电和信息化是电网行业的主要增长方向。

除了特高压gis，继续扩大以配网产品为主体的业务边界，这是国资委市值评估和公司内部绩效评估的结果。这取决于该业务是否可以大规模复制。近日，“光伏+水”柔性系统工程——中国尼龙城第三污水处理厂柔性光伏支架主体工程由平高电气与平顶山华晨电力集团共同承建，全部完成，具备并网条件。这是目前河南省跨度最大、高度最高的柔性光伏项目。项目自主体项目建成以来，经过11级强风洗礼，仍然安全可靠，项目优异的性能受到业主的好评。

业绩超出预期，特高压建设保持高景气度

收入和净利润保持高增长，略高于市场预期。平高电气发布2023年和2024Q1财务报告，公司2023年收入110.77亿元，同比增长19.44%，归属母公司净利润8.16亿元，同比增长284.6%；2024Q1营收110.77亿元，其中2023Q2净利润20.44亿元，同比增长4.47%，净利润2.3亿元，同比增长52.69%，公司业绩保持高增长，略超市场预期；从收入结构来看，2023年高压版块收入占46.30%，同比下降7.37pct，中低压配网版块收入占41.03%，同比增长8.96pct。

特高压线路建设景气度不断提高。2023年特高压开工“4直2交”，较2022年“0直4交”大幅提升。公司在组合电器领域的市场份额遥遥领先。报告期内，成功开发了国际首台550kV高速断路器和国内首台±高端设备，如800千伏直流高速开关、550千伏80千安大容量开关等，实现工程应用。第一台具有划时代意义的国际252kV真空柱断路器，通过各种类型的试验，不断巩固电网市场的领先地位，新签订的合同比增长44.20%。预计2024年特高压将继续开工“4直2交”，预计电气设备市场将保持强劲需求。