行情回顾

　　汽车板块涨跌-2.36%，乘用车在子板块表现最佳。过去一周(2024年6.6.3-2024.6.7)沪深300涨跌幅度为-0.16%，申万汽车涨跌幅度为-2.36%，在31个申万一级行业中排名第11位。乘用车-0.02%在子版块中、商用车-1.12%、汽车零部件-3.39%、5.21%的摩托车和其他摩托车、汽车服务-6.61%。

　　万通智控、永安行、北特科技、中马传动、星宇股份是行业涨幅前五的公司，涨幅分别为+10.83%/+8.34%/+6.64%/+5.17%/+3.92%；行业跌幅前五大公司为中期退、物贸B、天雁B、新锐科技、福达股份，跌幅分别为-76.51%/-24.46%/-24.43%/-21.34%/-21.07%。

　　本周关注

　　从行业的角度来看，5月份全国新能源乘用车市场进入了相对较好的发展阶段。根据乘用车联合会月度初步数据综合估计，5月份全国新能源乘用车制造商批发销售91万辆，同比增长35%，环比增长16%，主要是因为国家“以旧换新”政策的实施，相应的政策措施和跟进，加上汽车市场新价格战阶段降温，市场观望群体消费热情受到刺激。

　　从新能源汽车企业的销量来看，比亚迪、吉利、长安新能源汽车在传统汽车企业集团阵营中排名前三。5月份，比亚迪新能源汽车销量33.18万辆，同比+38.1%。在子品牌中，比亚迪王朝和海洋共售出31.52万辆，同比增长38.2%；腾势汽车销量1.22万辆，同比增长11.1%；仰望608辆车，方程豹5月2430辆车。5月，吉利集团新能源汽车销量5.87万辆，同比+146.0%。在子品牌中，极氪品牌交付18616辆，同比增长约115%，环比增长约16%，单月交付量再创历史新高。五月份奇瑞新能源销量达到4.27万辆，同比增长279.3%。

　　理想，鸿蒙智行(问界+智界)在新车势力中、蔚来销量排名前三。5月份理想销量为3.50万辆，同比为+23.8%；鸿蒙智行销量3.06万辆；蔚来销量2.05万辆，同比+233.8%。另外，根据小米集团公司的公告，5月份小米汽车销量为8646辆，环比+22.50%。上市第二个月，累计交付15764辆，6月交付目标超过1万辆。

　　政策方面，根据财政部《关于发布2024年汽车以旧换新补贴预拨资金预算的通知》，汽车以旧换新补贴年资金总额约为11.98亿元。其中资金约64.40亿元，地方资金约47.58亿元。在绩效指标方面，年报废汽车回收量为378万辆。申请补贴的新能源汽车车型信息与《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》一致。我们认为，随着国家一级汽车大规模以旧换新的加快，各级地方政府积极响应，密集部署汽车“以旧换新”激励政策，预计中国新能源汽车销量将恢复较高增长率。

　　在智能汽车领域，6月4日，工业和信息化部、公安部等四个部门联合宣布，根据《关于开展智能网络汽车准入和道路交通试点工作的通知》的相关工作安排，经过相关部门和专家的初审和择优评审，确定了长安汽车、比亚迪、广汽乘用车、上汽、北汽蓝谷麦格纳、一汽、上汽红岩、宇通客车、威来客车等9个进入试点的联合体。在我们看来，入选名单的汽车公司有望顺利进入高级自动驾驶领域，进而推动L3/L4自动驾驶技术的实施。上海证券

　　投资建议

　　1)整车动力混合动力和海外市场目标:长安汽车、长城汽车、比亚迪汽车、江淮汽车、海马汽车；

　　2）零部件：

　　①与汽车智能相关的标的:伯特利、保隆科技；

　　②汽车轻量化相关目标:拓普集团、爱柯迪、文灿、万丰奥威、凌云、亚太科技、博军科技、瑞湖模具；

　　③与其他部件相关的标的:豪能股份、隆盛科技、云意电气、银轮股份。