3月18日，天丰军工王泽宇团队在“面向武器装备跨越式发展，迎接新一轮采购周期”年度战略报告中预测：板块预计24年迎接新一轮采购周期，设备采购调整新订单预计24年验证，行业上下游或需求共振，同时叠加新型多品种武器装备，板块繁荣可能继续上升。随着新订单的生产确认，军品增值税改革的影响将逐步消除，部分受影响的公司盈利能力可能会显著反弹。

精彩的研究观点如下：

我们认为，当前世界正处于挑战性变革的新时期，国防大发展是国家发展的战略要求。 重申加快国防和军队现代化建设，坚定不移地推进祖国统一的伟大事业。未来四年，我军建设的中心任务是实现建军100年的目标，加快建设世界级军队，拥有2035年的国防建设、2050年中长期发展目标。

在长期的战略思维下，国防装备研产体系剑指下一代先进武器装备的艰苦发展。我们认为，“十四五”的最后两年将成为中国装备迅速换装、追赶国际先进军事力量和前沿技术国防装备加速突破的时期。新一代武器装备批量生产和信息智能无人机装备研究并行加快，军事贸易市场需求强劲，民用飞机发展有望开启历史新篇章，航空航天和国防领域将长期处于高繁荣发展阶段。

行业基本判断：

（1）该行业预计将在2024年迎接新一轮的采购周期。设备采购调整后，新订单预计将在2024年在产业链中得到验证。行业上、中、下游可能会产生需求共振，同时叠加新型多品种武器装备的大量数量，该行业的繁荣可能会继续上升。随着新订单的生产确认，军事增值税改革的影响将逐渐消除，部分受影响的公司的盈利能力可能会显著反弹。

（2）这两个特点促进了军事估值体系的短期跨越。从短期到长期价值的反应是军事行业后续的重要机遇：

增长持续/国家长期战略匹配：军工是长坡厚雪的标准轨道；

超出预期的可能性:目前军工板块估值分位点近10年1.57%。随着新车型的逐步实施，民机和军贸市场逐步开放，估值中心短/中/长期可能继续超出预期。

投资建议：

在中短期关注新订单周期下，交付加速带来的产能利用率提高，可变成本降低，企业困境逆转；中长期关注设备型号方向的战略战术重要性、技术、材料、设备创新领先、技术独家企业和设备型号垄断企业。

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(4)超额繁荣赛道2导弹(新远程火箭【北方导航、中兵红箭、长盈通】、新型机载导弹TR[国博电子，国光电气]

(5)新一代设备体系加速-新材料迭代【华秦科技、火炬电子、航材股份】、数据链&[712、海格通信、上海韩讯、复旦微电、新劲刚]、走向深蓝[西部材料，中国海防]、战场感知[振芯科技，中科星图，航天宏图]、增材制造[铂力特，华曙高科技]、定向能作战力[联创光电]

(6)其它中小市值：电磁设备-【湘电股份，王子新材料】；核聚变[中核科技，航天晨光]；卫星加解密-[佳缘科技]；元器件检测-[思科瑞]；民营数模/模拟国产芯片-[真镭科技，成昌科技]；VTOL—【亿航智能】