微盘股掀起跌停潮，微盘股连续两个交易日大幅下跌。中国证券交易所1000和中国证券交易所2000指数也参与其中。根据市场指数的表现分析，4月16日，中国证券交易所1000指数下跌4.18%，中国证券交易所2000指数下跌7.16%。

微盘股和中国证券交易所在2000年大幅下跌超过10%，市场掀起了小盘股跌停的趋势。在小盘股大幅下跌的背后，可能与新的退市规定有关。其中，如果股息不达标，将实施ST，这将吓坏大量资金。

根据新的退市规定，股息和回购取消将与ST挂钩。虽然规则设计在具体操作过程中比较灵活，但确实给长期不分红或不达标的上市公司带来了很大的压力。

受此影响，市场基金出售微盘股和小盘股，并转向大盘股。从近两个交易日的市场趋势分析来看，大盘股的稳定性较强，小盘股已成为短期市场抛售的对象。

在微盘股跌停的背后，中国证监会对上市公司股息和退市的回应不是退市警告。如果公司因股息不符合标准而被ST退市，则不会退市。这种回应是否能缓解市场的担忧，仍取决于17日市场盘面的反应。

新的退市规定强调了上市公司取消现金股息和股票回购的能力，直接打击了“铁公鸡”，加快了价值投资引导市场。或许，从市场资金的角度来看，他们可能会担心股息不达标的公司会被ST，之后可能会有退市的风险。一旦ST实施，许多投资逻辑就会发生变化。市场基金自然会选择加快不分红股票的抛售，从而影响中小微股的走势。

说到ST，投资者往往会避开ST股票。当ST股票达到一定条件时，退市风险会更大，投资风险会更大。

如果股息不符合标准的公司在标记ST后不会触发退市，并且与退市警告不同，则可能更适合标记此类股票的其他符号，以便投资者区分退市警告股和股息不符合标准的股票。

微盘股掀起跌停潮，新的退市规则更有可能被市场误解。随着中国证监会的及时回应，市场担忧有望逐渐缓解。

从新退市法规的分析来看，本质上是指导上市公司加强股东回报意识，通过现金股息、股票回购取消等方式提高上市公司的回报能力，增强公司的投资吸引力。从长期的角度来看，增加现金股息和股票回购取消将是《纽约时报》的趋势，a股股东的回报预期将逐渐增强。

截至目前，a股上市公司已超过5300家。在股票基金博弈的背景下，结合新退市规定的影响，未来市场的投资风格和风险偏好可能会发生变化。

回顾今年以来的市场情况，市场在1月底、2月初和最近两个交易日掀起了股票跌停潮。然而，在跌停潮的背后，有“业绩持续增长”、上市公司具有“合理估值低”和“流动性充足”的特点，已成为避险港。背后有什么问题？

在股票市场容量持续增长的背景下，市场基金不能满足所有股票流动性的需求，更倾向于稀缺资产、核心资产和优质资产。相比之下，普通股和表现不佳的股票缺乏市场竞争力，在“乌鸦变成凤凰”之前很难获得市场基金的炒作。

在注册制度的背景下，充足的流动性往往比估值本身更重要。充足的流动性意味着上市公司受到更多资金的关注。在充足流动性的影响下，也将促进上市公司实现价格发现的功能，保持公司合理的估值和定价水平。

根据新的退市规定，并不是小盘股不能投资，而是市场的投资逻辑开始改变。只有懂得回报股东，注重业绩，才能得到市场基金的认可。