继续顺周期表演！

顺周期方向不仅包括上游资源股，还包括许多下游细分领域。只要CPI能上升，比如电、气、食品，就很容易进入涨价周期。

就电力板块而言，最近又开始蠢蠢欲动了！今年会不会有电力板块的大爆发？

目前有几个逻辑:

1）电力行业具有较强的股息能力、较高的绩效确定性，并继续受益于国有企业改革。该行业的中长期投资价值可能值得期待。高股息方向的代表之一。

2）人工智能耗电量占社会总耗电量的比例将飞跃式增加。研究表明，谷歌人工智能系统一年所需的电力将与荷兰一个国家几乎相同。所谓人工智能的终点是电力！

随着人工智能产业的蓬勃发展，计算能力需求迅速扩大，预计2024年数据中心将贡献近1个百分点。

预计2024年中国高峰期电力供需将面临紧张平衡，不排除高峰期间歇性电力紧张。

3)电力股是典型的顺周期行业。一方面，经济复苏，电力需求超出预期，电价可能会浮动上涨。另一方面，煤炭价格的下跌也有利于火电业绩的释放。(1Q24动力煤平均价格为908元/吨，同比下降20%。高频数据显示，煤炭价格已跌至818元/吨，预计4月份将继续下跌。)

因此，在目前4月份的财务报告季节，有资金押注一季度火电业绩持续超出预期，这也是很正常的。

4）数据显示，截至4月7日，共有1244家a股上市公司披露了2023年年报。从行业角度来看，电力行业表现良好，现金分红计划数量最多。

事实上，从性能的角度来看，第一季度电力行业的性能甚至会优于有色金属，具有防御属性；

经济复苏叠加近期全国气温回升，市场预计未来电力负荷将增加，也很容易推动电力股走强！

从历史走势来看，回顾过去几年电力板块的爆发节点，可以找到一条规律:2021年、2022年、2023年，电力板块的加速行动基本从4月下旬开始，直接穿越到第三季度；

1）2021年，华银电力大幅上涨（碳中和激活了一批电力牛市作为当年的主题市场；）2）赣能股份于2022年大幅上涨。（以传统火电为主的赣能股份计划投资200多亿元，进入抽水、蓄能、清洁煤电等政策支持领域）3）2023年，杭州热电大幅上涨（在消费旺季电力供应紧张的背景下，虚拟发电厂迎来了投资建设热潮。）

下面梳理一下电力板块的几个核心：

1)长江电力仍是水电行业的龙头企业，其次是华能水电和川投能源；

前五名的水电装机量分别是：

长江电力、川投能源、华能水电、国投电力、桂冠电力；

2)火电细分最复杂，核心预期差主要是由于煤炭近期下降等诸多因素造成的。火电分为:内蒙古华电、国电供煤较多；以及华电国际、华能国际等。依靠外部煤炭供应；

前五名火电装机量分别为：

华能国际、华电国际、大唐发电、浙能电力、国电；

3)核电、核电也成为中国核电、中国广核等潜在高股息细分；

3)中央火电企业:华能国际、华电国际、大唐发电、国电、长源电力、龙源电力、上海电力、国投电力；

高ROE：浙能电力、华润电力、华电国际、华能国际；

高股息:申能股份、内蒙华电；

高增长:国电、皖能电力；

水电:长江电力、川投能源、国投电力；

绿电：龙源电力、福能股份被低估。

(金融梦想家)