影响公司的行业周期。

有些行业周期性较弱，产品价格不会周期性波动，如食品、饮料、医药、家用电器等。因此，贵州茅台、海天味业、片仔癀、格力电器等公司的业绩相对稳定。

中国石油、中国石化、中国船舶、隆基绿能、阳光电源等强周期性行业公司的业绩和市值将随周期而变化。

与石油和光伏类似，半导体行业也呈现出典型的周期性，其中存储芯片与行业整体趋势基本一致，但波动较大，被视为“半导体行业风向标”。

由于上游SK海力士、三星等储存晶圆原厂主动控制输出，储存芯片的价格从2023年下半年开始反转，进入第五个上行周期。

2024年前三个月，在人工智能计算能力需求的推动下，存储芯片的价格和需求都在增加，这使得德明利、江波龙、赵毅创新、百维存储、北京君正、香浓芯创、兰起科技、恒硕股份、普通股份等相关概念股爆发。

目前，HBM（高带宽内存）应用于人工智能服务器，在中国确实没有优势，主要是一些材料和设备供应商。

然而，存储芯片在下游得到了广泛的应用。除了高度繁荣和持续的人工智能，还有其他值得我们关注的应用领域，如近年来蓬勃发展的智能汽车。

智能汽车主要体现在智能驾驶舱、智能驾驶和智能服务三个方面，这些智能背后与存储芯片是不可分割的。以智能驾驶为例，汽车需要始终感知周围的路况，并根据获得的数据做出下一个响应，生成的数据需要安装在存储芯片中。

因此，车载存储芯片的市场空间很大，未来几年有很大的增长潜力。

据预测，全球汽车存储芯片市场将从2023年的37.5亿美元增长到2025年的60亿美元，年复合增长率为26.49%。

中国在车载存储芯片领域有着极具竞争力的公司，市场份额居世界第二，是中国唯一一家超过三星电子的公司，即北京君正。

众所周知，DRAM和Nand占存储芯片的大部分。 Flash有两种类型，SRAM和Norr Flash，车载存储也是这样的分类。

2021年，北京君正的车载DRAM市场份额居世界第二，仅低于国际存储芯片巨头美光科技(45%)和三星(11%)，SRAM市场份额居世界第一，2022年和2023年也是如此。

接下来，让我们详细看看北京君正的竞争力。

首先，先发优势，错位竞争。

北京君正毕业于名校相关专业，有知识储备和远见。当其他公司在消费电子和服务器方面竞争激烈时，北京君正瞄准的是少数公司参与的汽车存储市场。

2020年，北京君正通过收购北京硅成切入车载存储芯片，2021年规模迅速扩大，营收翻倍，净利润增长1165.27%。

凭借技术积累，北京君正进入世界上大多数知名汽车一级供应商的产业链，包括新能源汽车、燃油汽车、汽车制造新力量等大多数终端品牌汽车制造商，完全确立了其在汽车存储芯片市场的领先地位。

虽然自2022年以来，由于整体经济下行的影响，公司的业绩受到了一定程度的影响，2023年前三季度的收入和净利润有所下降，但从第三季度开始逐渐收窄，预计将出现增长拐点。

其次，产品不断更新迭代。

在当前科技水平日新月异的情况下，即使积累了很多优势，北京君仍在不断升级产品。

车载DRAM系列从DDR2升级到DDR4，从LPDR2升级到LPDD4，内存容量也在增加。然而，与美光技术相比，差距仍然很大。美光已发展到DDR5、LPDR5表明公司有改进的空间。

(全球前四大车载DRAM公司产品研发进度)

这就是为什么公司继续增加研发，建设“新一代智能汽车高速存储芯片”研发项目，研发成本从2019年0.62亿元增加到2022年6.42亿元。

最后，多业务协调发展。

除存储芯片外，公司还有计算芯片、模拟和互联网芯片业务，分别占收入的21.29%和8.47%。

计算芯片主要用于智能家居、智能可穿戴设备、人脸识别设备等领域的微处理器芯片和智能视频芯片；模拟和互联芯片包括LED驱动芯片、触摸芯片等。

一方面，一些车载存储业务的技术可以用于其他两个业务的研发进展，另一方面，存储业务的销售渠道和客户也可以帮助其他两个业务的市场交付和扩张，从而有利于公司第二和第三条增长曲线的发展。

例如，北京君正的车载存储业务积累了许多客户，汽车市场是模拟和互联网芯片的重要应用领域，智能视频芯片也可以扩展到这方面。

正因为如此，北京君正的计算芯片、模拟和互联芯片业务在收购北京硅成后都有了很大的发展。即使在2022年之后，它受到下游需求疲软的影响，总体上仍处于上升趋势。

总体而言，智能汽车和存储芯片市场正处于上升周期。结合北京君正目前的市场地位和竞争力，存储业务的增长相对确定，其他业务也为协调发展做出了贡献。

截至2023年12月31日，该公司拥有381家机构的头寸。北京易唐半导体和图像传感器的第一个领导者韦尔是该公司的大股东。飞鲸投资研究