#本次调查结束后，我们对市场关注的问题做出了以下答案：

1)单柜用铜量如何？

2)企业在产品上建立了哪些壁垒，以后会迅速传播吗？

恒丰23年镀银线销量超过1700吨，其中数据中心使用高速线600多吨，海外客户包括莫仕、泰科、安费诺等。在中国，有新亚、乐庭、金信诺等。在市场份额方面，公司镀银高速线在全球市场份额为80%+，军用线市场份额为20-30%(前几年收入不好主要是因为军工)。

#Q1：如何计算用铜量？

高速线单线直径0.2-0.51mm，一对包括2条高速线+1条零线，高速线为镀银线，零线为镀银线/镀锡线(见客户方案)，一组线为8对/16对线，共24-48条线。随着传输速度的提高，单根电缆越细，使用对数越多，性能要求越高，加工成本越高。

我们估计单柜铜用量为100-200kg。GTC会议上提到的5000m可能不考虑高速线的对数。我们认为单柜的利润可能在4k左右。

#Q2：建立企业的产品壁垒？

在镀银、产品一致性等方面，镀银层厚度为1-1.2um，每个导体的偏差小于0.5.5um，保持镜面光滑，不损坏显微镜观察。此外，材料配方、性能测试、模具、拉丝退火等方面也很困难。公司积累了20多年的技术，利基行业，行业竞争对手较少。

投资建议

自23年9月以来，该公司的高速线路起步迅速。高速线路电镀是一种单独的设备，满负荷可达300吨/月，并根据需要扩大生产。

对于母公司精达，我们预计24、5.25年归母净利5.225年、6.2亿元同增21%、19%，对应PE 19、16X。精达亮点:1)铝扁线进一步取代铜圆线；2)家电行业铝代铜。此外，公司持有恒丰领先的81%股权，预计数据中心将在25年内贡献1亿+利润增长(新方案从0-1)，重点推荐。

#最后，通过这次调查更新，我们正式回应了昨天冒充我们组身份的笑话：

1)昨天，投资者急于询问销售是否澄清，因为他们鄙视这种行为(投资看不到别人好，内部消费，互相踩)，不希望“这里没有银32”的效果没有回应。

对买卖双方来说，这是一份工作，工作不仅仅是为了那点钱，我们都有更值得追求的东西。

2)然而，我个人和我的团队非常珍惜我们的声誉，我们重视长期的声誉，所以我们将进一步采取法律措施来捍卫我们的权利。

3）最后，作为过气新能源行业的研究员，我们不配也不想成为人工智能等热门赛道的枪手。我们期待着成长为一名六边形士兵，并在努力工作，这与任何赛道都无关。谢谢你的爱。潘多批评我们的研究！[天风电新]