#拾麦种田# 一些投资者实际上是观察者， 从市场先生那里寻求投资建议， 这是错误的。当他们发现市场先生给一张票的价格很低时，他们会忘记市场先生本身是一个非理性的事实，忘记他们对这些票的真实价值的估计，并疯狂地出售他们持有的商品。当他们看到市场先生提高一张票的价格时，他们会以高价购买，因为他们相信他无所不知。但事实是，市场先生什么都不懂。他出生在成千上万的投资者出售和购买的行为中，而这些投资者的行为往往不是出于投资原则。冲动的投资者和观察者将不可避免地遭受损失；但知道市场先生间歇性和不合理的投资者可以利用这一点在长期投资中取得成功。———塞思.卡拉曼塞思卡拉曼谈论“市场”和“安全边际价值投资”之间的关系 。与格雷厄姆一脉相承的基础是：不要把股市当回事。我们是市场的所有者。如果我们有合适的物有所值的机会，我们可以买入。当利润目标达到时，我们可以卖出。其他时候，市场不会忽视它。卡拉曼认为市场先生是不理性的。因此，我们可以有机会以40美分购买1元，我们将有机会以1元甚至2元或3元以上的价格出售。如果市场想要理性，就不可能有。谁是市场先生，是“成千上万投资者”的混合情绪行为。我记得当巴菲特购买一家国家保险公司时，他利用了人们的情绪和行为缺陷。巴菲特喜欢并想买它。他经营一家好公司。巴菲特正在等待机会。他发现公司老板每年都会情绪崩溃一个小时，大喊他不想这么做，所以他提前和那里的经纪人谈了谈。当他遇到这样的机会时，他很快说，最后，当这一刻到来时，他立即购买了所有权。可以看出，人们有情绪缺陷，市场上起起落落的人更容易放大情绪缺陷，股市可以利用低买高卖，但前提是他们不被市场感染。这样做容易吗？据我所知，短期内并不难，职业生涯也不容易。即使你经历了多轮牛市和熊市，因为熊市是一到九级股市灾难，经历六级股市灾难（股市从10跌到4）认知，九级股市灾难（从10跌到1）可能是一场灾难，你买4，跌到1，将经历七八级股市灾难，六级股市灾难和九级股市灾难之间的差距，不是三级，而是另一个七八级。经历了几轮牛熊之后，九级股灾的经历是无法理解的。不容易错过各级股灾的低买机会，也不想承受九级股灾后的损失。从四元跌到一元，你的情绪会失控吗？大多数人都会。因此，要想在职业股市中不受市场情绪的影响，做到低买高卖，想起来容易，一辈子都不容易。投资体系必须能够抵御九级股灾，不要错过低级股灾的机会。有这样的投资体系吗？是的，格雷厄姆五守正标准化体系，九级股灾中诞生的体系，已经经历了美国近百年牛市的验证。当然，常识是，它不仅可以抵御九级股灾，还可以容忍长牛市。它必须是一个在各种市场上显得中庸甚至低的系统。它有优点和缺点。因此，专业股市必须面临“培育各种市场可以确保稳定的生存和赚钱系统”和“不包括大型股市灾难考虑的投资习惯系统”的选择。习惯是选择，习惯需要长期发展，习惯是命运。既然不容易，为什么塞思卡拉曼这么容易说，因为人们已经标准化了几十年，最困难的半仓库打世界他坚持了几十年，这必须付出多少钱啊，但真的九级股市崩盘，这种人最有可能生存。每一步都不容易知道和做到，理解，选择，成本，习惯，善终。最好不要碰股市，要有百年认知和百年通行的系统习惯。有些人说“我可以预测”，真的可以确定预测，如2024年初股市崩盘，你能准确预测中国证监会主席更换，股市是各种力量因素的结果，一点变化结果可能非常不同，六级股市崩盘和九级股市崩盘难以准确确定，但区别确实是另一个七八级股市崩盘。未来预测市场只能有三种可能性，预测市场只能是一种辅助惊喜工具。投资四个系统:保持正投资思维行为系统的正常情绪控制和调节系统的健康长寿身体生命系统