1、事件：摩根士丹利发布了一份报告，将宁德时代的评级提高到“超级匹配”，并将目标价格设定为210元，比公司目前的股价有30%以上的上涨空间。2、公司与海外领导者的比较:1)从市场份额来看，2024年1月，宁德时代全球动力电池装机20.5 GWh，同比增长88%，市场份额39.7%，同比增长5.8 pcts。海外头部电池厂LG、松下、SK、1月份三星SDI的市场份额分别同比下降2.3、4.6、1.4、0.5 pcts。2)从盈利能力的角度来看，23Q4 LG、三星SDI电池业务营业利润率分别环比下降4.7、3.2 pcts，相比之下，宁德时代23Q4的盈利能力非常稳定，体现了极强的全球竞争力。3、行业需求水平的变化：1）受下游汽车企业去库存影响，中游锂板块需求增长率远低于下游装机增长率；24年去库后，锂环节需求增长预计等于或超过终端装机增长率。2)从月度排产来看，24年1月和2月，受淡季和春节影响，行业排产环比下降，但3月份排产环比增长50%以上，预计4月份仍有环比增长趋势。4、投资建议：1）24年，汽车公司大幅降低电动汽车价格，预计销售增长率超出预期；2）宁德神兴、麒麟等新电池引领行业升级，下游反馈良好，预计将进一步提高公司的市场份额。3)由于上游材料降价和产能利用率的提高，我们预计宁德将在24年内保持较高的单wh净利润。继续关注重点推荐。中泰电新