逻辑很硬的HBM概念！在新闻方面，SK海力士表示，即使HBM产能在2024年翻了一番，它仍然饱和；美光科技向英伟达供应，生产配额全部售罄。原因是人工智能发展迅速，人工智能服务器需求急剧增加，导致HBM供不应求。这导致国内HBM概念股长电科技、通富微电、雅克科技、兴森科技、联瑞新材料、华海成科、圣泉集团等人气上升。那么，AI和HBM有什么关系呢？AI，简单地说，机器代替人来处理和输出数据，最需要的是计算能力。我们可以将计算能力分为三个部分：计算、运输和存储。其中，“计算”对应于计算芯片CPU、GPU等，负责计算；“运输”对应光模块，负责数据传输；“存储”对应内存，存储用于计算和计算的数据。计算和存储的组合是人工智能服务器。
为了提高计算能力，这三部分的性能必须同时提高才能有效。它不仅需要提高芯片的计算能力，还需要跟上传输的数据。目前，计算能力芯片的数据吞吐量可达TB/s，它已经相当高了，光模块的迭代速度可以跟上。中际旭创、新一盛、剑桥科技、华工科技等制造商的800g甚至1.6T光模块已批量生产和供应。
问题在于内存的数据传输速率。目前常用的DRAM内存带宽(数据传输速率)一般只有几GB/s到几十GB/ss，我们知道1TB相当于1024GB，这导致内存和其他两部分之间的差距几十倍。HBM是提高内存数据传输速率的最佳方案，也是唯一的选择。HBM(高带宽内存)实际上是多个DRAM的垂直堆叠，这样每个内存的带宽就可以加起来满足需求。HBM3及以上带宽约为1TB/s，基本匹配算力芯片的速度。
HBM效果如此之好，工艺难度可想而知。在全球市场上，只有SK海力士、三星电子和美光科技拥有HBM生产能力。其中，三星和SK海力士处于绝对寡头状态。2022年，市场份额分别高达40%和50%。随着人工智能计算能力需求的激增，难怪SK海力士HBM的产能饱和。
可以说，HBM的生产能力决定了人工智能服务器的生产能力，也决定了全球人工智能的发展速度。据估计，2023年HBM需求约为3.2亿GB，市场规模约为48亿美元。到2024年，需求将增加到10亿GB，市场规模将达到120亿美元，翻了近三倍！
这三家公司的市场地位在于，从HBM的设计、制造到包装，这使得上游材料和设备供应商真正受益于国内HBM产业链。与设备相比，材料消耗量更大。毕竟，设备购买后可以一直使用。中国在HBM耗材方面具有独特的优势，雅克科技、兴森科技和联瑞新材料主要供应给三大巨头。
1.雅克科技是中国唯一一家大规模生产、供应SK海力士的半导体前驱体制造商。半导体前驱体是HBM甚至算力芯片制造的必备材料，用于在薄膜沉积过程中形成各种薄膜。而且，随着HBM堆叠的DRAM数量的增加，所需的前驱体数量也会翻倍。雅克科技在国内前驱领域没有竞争对手，远远领先于其他厂商。2022年，公司全球市场份额为10%，全球排名第二，仅低于默克。
即使国内南京大学光电和中巨芯也发展了前驱业务，但刚刚起步，规模与雅克科技大不相同。2022年，雅克科技半导体前驱业务收入接近11.43亿元。此外，雅克科技已经通过SK海力士、台积电、中芯国际等公司的验证，进入其供应体系，是中国唯一一家，吸引了国家大型基金的支持，是公司的第三大股东。
2.兴森科技是中国唯一一家能够大规模生产并向三星供应的IC载体制造商。HBM在包装过程中需要载体作为保护和支持，但也可以发挥电气连接和散热的作用。该支撑是包装基板，IC包装基板工艺复杂，技术障碍高，可分为BGA包装基板、CSP包装基板、FC包装基板和MCM包装基板。
FCBGA和CSP包装基板主要用于存储芯片和操作芯片CPU、GPU、FPGA、ASIC是最困难的，未来的需求也处于快速增长阶段。兴森科技、深南电路和珠海越亚是唯一一家通过三星验证的本地制造商，为三星提供FCBGA和CSP包装基板。
3.联瑞新材料是中国最大的电子硅微粉制造商，间接供应给SK海力士。HBM采用的3D堆叠方法是典型的先进包装，包装材料具有“一代包装，一代材料”的特点在环氧塑料密封的成本构成中，填料占最大比例，高达60%-90%。填料的主要成分是硅微粉，会直接影响环氧塑料密封的性能，进而影响芯片。
国外厂商在全球高性能硅微粉市场占有70%的市场份额，但国内企业在各种高性能硅微粉等产品上取得了突破，打破了国外垄断。联瑞新材料是中国最大的电子球形硅微粉制造商，产能规模仍在扩大。下游客户包括居民电工、松下电工、华威电子等世界知名铜板领导者，世界第二大铜板公司生意科技也是公司第二大股东。铜板是芯片封装不可缺少的材料，通过这些企业，联瑞新材料间接供应于SK海力士HBM的生产。
总的来说，人工智能的发展永远不会绕过HBM。未来几年，HBM的需求爆发几乎是肯定的。目前，全球HBM产能集中在SK海力士、三星和美光手中。作为产业链上游的材料制造商，雅克科技、兴森科技和联瑞新材料预计将受益匪浅。以上仅供上市公司分析使用，不构成具体投资建议。海涵财经
