每隔几年，就有一件事最稀缺，最引人注目，曾经是中国南车的代表 高铁，后来是稀土，后来是口罩，后来是锂矿，现在轮到算力了。后来仔细想想，不是很严格，应该是轮到AI了。 ，计算能力只是人工智能的一部分。

在过去的两天里，更明显的特点是人工智能的炒作开始发散，如今天的消费电子、半导体、人工智能计算能力新材料等领域。

一、电子消费

消费电子行业最大的特点是下游需求没有增长，前两年甚至负增长，智能手机功能非常完善，可穿戴设备的发展也达到了瓶颈。

消费电子行业的下游没有需求增长，所以从事传统消费电子业务的公司基本上没有业绩驱动的投资机会。这个板块的机会更多的来自交易，跌得更多，涨得更多，跌得更多，在不同的时间找到不同的理由进行投机，然后跌回去...

消费电子的唯一希望是新产品创新，如MR，但从目前的角度来看，vision 虽然Pro已经发布，但由于应用生态不完善，产品本身仍然存在缺陷（太重）。市场尚未就该产品的前景达成协议，需要新的催化剂来形成协议。

我们关注的催化包括爆款应用、新一代产品发布(非苹果概率高)等变化。

苹果vision Pro至少推动了这个行业多年，行业的路径也变得清晰起来。比如取下苹果eyesight的大玻璃，取消这个无用的功能，就可以完成产品的减肥降本，包括microled屏幕量产能力的提升，会进一步推动行业的降本。

更舒适、更便宜、效果差距小的产品可能在1-2年内推出，热风格应用可能在1-2年内出现，需要耐心等待MRGPT时刻，这是近年来消费电子真正值得期待的投资机会，其他很难成为大工具。

二，半导体

半导体行业的核心投资驱动力应该是国内OEM能力的突破。

美股费城半导体指数创历史新高，而a股半导体仍躺在地上，这应该是近年来剪刀差最大的一次。

这里的核心逻辑是，这一轮半导体周期是由人工智能驱动的先进工艺的半导体周期。然而，a股缺乏先进工艺半导体产业链。因此，从基本面来看，美国股市受益，但a股确实不受益。

过剩和内卷仍然是非先进工艺领域最重要的旋律，这也是目前a股半导体面临的最大问题。

因此，a股半导体行业的投资主题应该集中在提高国内能力的逻辑上。事实上，今天的小作文也传达了这一相关新闻。一旦国内OEM能力得到提高，先进工艺产品能够独立生产，国内半导体企业也将迎来定性变革和非线性定性变革。

三，AI 新型计算材料：磷化镓

人工智能是磷化镓的一种新型应用，未来几年将会有令人兴奋的发展。砷化镓VCSEL目前主要用于AI相关应用，所需的基础材料相对较少。然而，随着行业发展到800G和1.6T的速度，预计有必要过渡到磷化镓。人工智能增加了带宽增加、低衰减和低失真的大规模数据传输需求。作为快速数据传输的最佳平台，需求有望相应增长。

磷化镓是第二代II-V族化合物半导体，是仅次于硅的最成熟的半导体材料之一。磷化镓广泛应用于射频器件、光模块的生产LED（Mini LED及Micro LED）、激光器、探测器、传感器、太空太阳能电池等设备在5G通信、数据中心、新一代显示器、人工智能、无人驾驶、可穿戴设备、空间等领域具有广阔的应用空间。

磷化镓作为半导体材料，具有优良的特性。采用磷化锆衬底制造的半导体设备具有饱和电子漂移速度高、发光波长适用于光纤低损伤通信、抗辐射能力强、导热性好、光电转换效率高、禁带宽度高等特点。因此，磷化锆衬底可广泛应用于制造光模块设备、传感设备、高端射频设备等。目前，随着5G通信、数据中心等行业的快速发展，对磷化锆下游光模块设备和高端射频设备的需求迅速增加，为磷化锆需求的扩大提供了支持。

2022年至2025年，在半导体市场(用作磷化锆衬底)消费增长近50%。天丰证券研究报告称，在人工智能计算能力提升的浪潮下，金属材料产业链迎来了新的发展机遇。其中，在数据传输层面，磷化锆衬底可广泛应用于光模块设备的制造，预计将在5G通信、数据中心等行业的快速发展和人工智能计算能力的提升下蓬勃发展。

四、a股磷化锆概念股不到10只

在a股市场上，拥有磷化镓业务的公司很少，总共不到10家。三安光电主要从事化合物半导体材料和设备的研发、生产和销售，以氮化镓、砷化镓、碳化硅、磷化镓、氮化铝、蓝宝石等化合物半导体新材料为核心业务。

云南新耀半导体材料有限公司生产的化合物半导体材料砷化镓晶片（衬底）、磷化镓晶片(衬底)可用于生产垂直腔面发射激光器（VCSEL）、大功率激光、光通信激光、探测器等。

磷化镓、砷化镓等海特高新下属参股公司的产品实现量产，并继续向客户供货。

以砷化镓为基础的九联科技光模块（GaAs）和磷化铟（InP）两种化合物半导体衬底。

岳岭股份有限公司的中石光芯主要生产和销售Inp（磷化镓）外延片、光芯片和激光器件。海涵财经