第一，市值先后超过亚马逊谷歌，英伟达到美股第三大公司

在周二收盘市值超过亚马逊后，英伟达股价在周三收盘时继续上涨近2.5%，首次超过1.8万亿美元，超过谷歌，成为仅次于微软和苹果的美国股市第三大公司。

英伟达周三股价飙升受到几家基金公司增持消息的提振。自今年以来，英伟达的股价已经上涨了近50%。

周三，亿万富翁瑞达利欧（Ray Dalio）根据桥水基金证券的备案文件，该基金在去年年底将英伟达的持股增加了458%至268489股。截至去年12月底，这些股票的价值为1.33亿美元。

另一家基金公司Rokoso Capital Management还增持了英伟达的股份。根据证券备案文件，截至去年12月底，该基金购买了价值超过1.26亿美元的25.4万股英伟达股份。

二、芯片股会“疯狂”吗？

芯片行业市值自去年以来迅速上升。在过去的三个月里，全球芯片股飙升约40%，最大的27家公司市值达到5万亿美元，大致相当于美国医疗保健行业的市值。同时，芯片行业的市场销售率达到9倍，创历史新高。人工智能狂潮的兴起点燃了整个科技产业的兴奋。产业链上游芯片产业备受追捧。各行各业的企业将不得不疯狂消费精密芯片和其他硬件，在人工智能竞争中处于领先地位

从英伟到Arm，再到台积电，以及芯片行业的其他巨头，看涨声明显占大多数，芯片行业的市场销售率达到9倍，创历史新高，这也解释了一个问题，即销售是否能增长到相应的高估值。尽管全球芯片销售最近反弹，但尚未超过2022年初的月度高点。

电动汽车需求放缓也是问题的一部分。汽车芯片需求放缓，低端芯片制造商用于汽车和其他工业用途的股价一直在挣扎。

英伟达被高估了吗？

2022 2000年，英伟达的市盈率一度达到很高水平，但事后似乎是合理的。尽管英伟达的股价飙升，但过去一年的高利润增长率导致了市盈率的下降。英伟达从未被高估过增长机会和估值。

我认为很多人认为英伟达的股价被高估了，因为它的股价上涨了这么多。但这种增长是基于令人难以置信的竞争优势和强劲的指标。如果人们认为英伟达是周期性行业的股票，当他们预测周期达到顶峰时，他们认为收入会下降，我可以理解他们的论点。尽管在我看来，这个周期还没有结束。

戴尔、联想和惠普等公司仍在等待 H100 发货，等待时间 36 周到 52 每周不等。对英伟达产品的需求仍然大于他们能够及时交付的产品。因此，我不认为英伟达的利润在未来几年会大幅下降。

此外，英伟达确实知道如何预测未来趋势并定位它。他们受益于生成人工智能的炒作和自动驾驶(”FSD)汽车和元宇宙。这些都可能是英伟达未来巨额收入的驱动因素。

当FSD领域取得突破并成为大众市场时，英伟达DRIVE 及其 AI 驾驶舱解决方案可能非常有价值，当元宇宙成为现实时，谁会产生最好的 GPU 获得最真实的图形？英伟达还在机器人市场与富士康合作，这是另一个令人兴奋的未来市场。

如果我们想了解当前的定价，我们可以使用以下假设反向贴现金流(”DCF”）分析：

稀释后的每股收益（TTM）：7.59

美元折扣率：10%：

终端倍数：35x。

然后我们得到的结果是，股票目前的价格意味着未来 10 年 EPS 增长率为 19%。英伟达 3 年复合增长率为70.49%、5 复合年增长率为32.33% 和10 年复合增长率：44.34%远高于此。这再次表明，该股并未被高估，甚至可能恰恰相反。

未来几年，英伟达将实现惊人的增长，因为如果客户想要保持领先地位，他们就会保持领先地位 GPU 这对他们来说非常重要。假如这些芯片不那么重要，就不会有贸易限制。这就是为什么我相信英伟达和 AMD 它将在五年内成为一家比今天更大、更重要的公司。

当然，在快速上涨之后，英伟达今年可能会放缓，但从长远来看，该公司的定位非常非常好，该股票应该跟随该公司的持续成功。海涵财经