#拾麦种田# 我试图遵循本杰明·格雷厄姆的做法。当然，现在要困难得多，因为你现在找不到股价低于营运资金的公司。你会发现一家公司的股价低于账面价值，这是非常不寻常的。通常有很多问题的公司，因为人们不喜欢买有问题的公司。我们的投资方式的关键是，我们的购买与市场相反，正如格雷厄姆在《聪明的投资者》中所说，如果你买股票，就像你买杂货店，而不是香水一样。但是现在好像没那么好了，因为吉列和可口可乐是香水般的股票。但基本上，我们低估了我们喜欢购买的股票，然后我们必须有勇气在下跌时购买更多。而这就是历史上真正的本杰明.格雷厄姆，就是这样。———施洛斯施洛斯是格雷厄姆五守正的榜样。然而，在过去的47年里，施洛斯的职业生涯发生了两种变化。一是严格按照格雷厄姆的净营运资本折扣购买股票。这个安全系数更高，另一个是按照账面价值折扣购买股票。这个安全系数相对较低，但美国股市有很多牛市阶段。找到破净股票是件好事。施洛斯有一个底线：市盈率不超过两倍。也就是说，在格雷厄姆五守正的实践过程中，我们以资产折扣为中心，有灵活的活动区域，只要不偏离这个大原则范围就可以。当然，正是因为这个灵活的区域，购买也有一定的风险。二倍市净率与净营运资本折扣也有很大差异，有的甚至有几倍的差距。施洛斯利用分散的投资和四年来化解这一风险，使其成为茶壶中的风暴，可控。当然，也可以用其他方式解决，比如选择时间，遵循这个净资产折扣原则下的区域选股，然后配合选择时间，提高准确性。然而，这也有缺点，即选择时间也会影响对持股的信心，选择时间是一把双刃剑。这就需要一种平衡，取其利，承担其弊，长期有利就好。换句话说，在施洛斯的实际选股范围内（净营运资本折扣为市盈率的两倍），你可以进行适当的纵向和横向战斗。即使你错了，施洛斯仍然是。如果你是对的，你可以很快赚钱。这也是一种正直和出人意料的策略。这绝对是守正，真正的根红苗正，叠加的惊喜不需要外人的认可，守正出奇，本来就是坚持有些公认和不同意。在实践中，我对施洛斯选股目标区域的正确性和正统性感到放心。投资四个系统:守正出奇的投资思维行为系统，正常情绪控制调节系统，健康长寿，生命系统，吉祥避害系统，施洛斯区域