今天的市场，有一定的混乱。

电子、计算机、通信、生物医学等板块连续几天大幅下跌，今天成为领先板块；煤炭表现良好，但今天异常下跌，失去指数，收盘1.66个百分点。

毫无征兆地，市场风格发生了变化。科技成长板块会停止下跌吗？稳定的红利板块会弥补下跌吗？

风格变化不会那么顺利。

很有可能，今天的市场是一个虚假的行动，科技板块只是在喘息后急剧下跌，没有下跌；股息板块是利润回落后的持续上涨，上涨还没有结束。

从资本的角度来看，北行全天净流入27.26亿元，继续触底。中国特别估计指数全天下跌1.34个百分点，很少失去市场，或意味着救援基金改变了策略，开始触底科技板块的负反馈，以避免大规模杠杆基金清算的风险。

从今天的市场表现来看，这种支撑策略看到了效果，相关板块出现了停止下跌的现象，一些杠杆基金在芯片交换中成功解决。

但不确定性在于这种支撑策略是否会继续，国家队手中有多少子弹，能否支撑底部。

最近，融资融券市场平均担保比例迅速下降。截至1月31日，收盘率为229.6%，低于2022年4月和10月。然而，距离2018年的低点还有一些空间，很难说它已经达到了极限。

两种金融担保比例的快速下降对应于大量杠杆基金接近预警线和清算线，这将导致这些基金的销售和自助行为，通常伴随着无成本的销售和大幅下跌。

理论上，只要基金足够，这种趋势就可以逆转；但市场没有信心，也没有类似的信号。

在这种情况下，最好谨慎一点，不要轻易说出来。

再观察一两天。