央行宣布降低存款准备金率，降幅高达50BP。回顾过去两年央行存款准备金率下调的情况，基本上降低了25BP。这一次，降幅显著增加，为市场释放了一定的流动性。

这一次，不仅央行降低了存款准备金率，而且还涉及到有针对性的降息行动。从有针对性的降息措施来看，1月25日将降低0.25个百分点。存款准备金率和有针对性的降息叠加超出了市场预期，也反映了当前释放流动性和引导LPR下调的紧迫性。

央行降低存款准备金率对资本市场趋势有偏好。然而，从央行存款准备金率下调对股市的真实影响分析来看，存款准备金率下调第二天股市出现了不同的涨跌趋势。股市是否会借助央行存款准备金率下调的消息拉高一轮市场，仍取决于市场基金的态度和股市的地位。

当股市处于底部，开始出现明显复苏的迹象时，央行降低存款准备金率和有针对性的降息更有可能成为市场上涨的催化剂。对于当前的a股市场来说，主要的问题是缺乏流动性，而股市信心的低迷也导致了市场流动性的低谷。

降低存款准备金率向市场释放了一定规模的流动性，预计将为市场提供大约1万亿的长期流动性。临近春节假期，市场流动性差距相对较大。央行选择在节日前降低存款准备金率，并实施超出预期的存款准备金率降低措施，以缓解市场的紧张和流动性压力。对于资本市场来说，流动性压力自然会受益。

央行存款准备金率下调叠加定向降息，为市场发出积极信号。然而，从市场基金的角度来看，更有可能期待政策组合的引入。例如，市场期待已久的准基金是否会在短期内实施，这也将影响整个市场的投资信心和a股市场的中长期运行趋势。

股市接近2800点，政策底部、估值底部和市场底部。然而，在这个位置附近，如果市场继续非理性下跌，它可能会导致部分融资清算或自动赎回期权的风险。因此，从防范风险和保持底线的角度来看，除了及时降低存款准备金率和有针对性的降息外，还需要加快引入准基金。

作为一只具有非营利性、政策性和大规模特征的平准基金，其设立将是a股市场的固定目标。未来，即使股市出现非理性下跌趋势，平准基金也会在适当的时间点发挥应有的作用。同样，在股市非理性上涨的过程中，平准基金也会抑制股市的快速上涨。

央行在过去两年中首次降低了50BP的存款准备金率，这确实超出了市场预期。然而，存款准备金率下调只是为了在短期内缓解市场的流动性。从中长期来看，为了促进股市的持续稳定运行，仍需要准基金护送，以降低股市非理性波动的可能性。

在当前的市场环境下，提振a股市场需要政策组合，通过各种力量推动股市回到3000点以上，确保股市的持续稳定运行。