【天丰通信】天丰通信:23年业绩超出预期，高速产品继续扩产增量

???事件:1月19日晚，天府通信发布2023年业绩预测，预计2023年归母净利润6.77亿-7.57亿元，同比增长68%-88%，中值7.17亿元；预计扣除后净利润为6.47-7.38亿元，同比增长77%-102%。

????我们的评论如下 单季度净利润再创新高/超出预期:23年业绩预测中值7.17亿元，超出预期。预计Q4单季度净利润2.38-3.18亿元，同比增速89%-153%，环比增速17%-57%，中值2.78亿元，超过预期2.5亿元。Q3单季度后再创新高；公司非经常性项目从去年同期3836万元减少到2000-3000万元，核心盈利能力大幅提升。

全球计算能力需求强劲：公司业绩的高增长预计主要受益于人工智能的发展和计算能力需求的提高，推动数据中心对高速率光设备光引擎产品的快速增长，推动部分产品线的持续扩张，产能利用率显著提高。

海外收入比例持续上升:近年来，公司主营业务逐步向光有源设备转型，深度绑定北美大厂客户。23年，H1海外业务收入占76%，同比增长21pct。

2024年英伟达B100，继续受益于人工智能算力时代的红利、OpenAI GPT4.5/5.0的发布将加速北美市场对高速光模块的需求。作为北美少数大型工厂供应系统中的上游光引擎制造商，公司将继续高增长。