【天风通信】周观点：全球人工智能已进入业绩加速释放阶段，光模块投资机会积极关注海洋共振

台积电:1)23Q4财务报告超出预期，受3nm技术强劲增长驱动，其中7nm及以下先进工艺收入占67%；2）23Q4 HPC的收入比例显著提高到43%，主要受益于AI GPU和数据中心CPU的贡献；3)先进包装产能仍供不应求，预计2025年产能将继续扩大，预测Cowos、3D IC、SoIC等先进包装的复合增长率在几年内至少可以超过50%；4）在AI、在HPC需求的推动下，预计2024年台积电收入指引将增长20%以上。SMCI超微电脑大幅提升2024Q2指南:此前预测2024Q2销量为27-29亿美元，大幅提升为36-36.5亿美元，反映出人工智能需求强劲。Meta透露了H100暴力采购计划：扎克伯格表示，该公司将购买超过 35 万块英伟达 H100 GPU，假如算上英伟达 A100 以及其他人工智能芯片，到 2024 年底，Meta 的 GPU 计算能力将达到等效近 60 万 H100。天府通信业绩超出预期:预计2023年归母净利润6.77亿-7.57亿元，同比增长68%-88%，主要受益于人工智能和计算能力需求驱动的高速光设备产品快速增长。天府通信业绩超出预期:预计2023年归母净利润6.77亿-7.57亿元，同比增长68%-88%，主要受益于人工智能和计算能力需求驱动的高速光设备产品快速增长。本周投资观点:

短期来看，海外市场：一方面，北美科技公司受益于人工智能需求强劲，业绩开始加速释放，推动股价持续快速上涨；另一方面，海外巨头仍在大规模投资人工智能，继续开展军备竞赛；国内市场：光模块方向是少数真正受益于全球人工智能建设浪潮的海外之一，业绩释放能力强，预计也将迎来加速阶段（天府通信业绩预测确认行业趋势和效益逻辑）。

目前建议重视光模块投资机会，业绩窗口期选择【旭创】、【沪电】、【天孚】、【新易盛】。

从中长期来看，我们对2024年人工智能算力+卫星互联网+海风的投资机会持乐观态度。天丰通信团队